期货从业人员考试《期货基础知识》复习笔记股票与期货的风险比较

在金融市场中，股票和期货的投资者会因为市场价格的波动而面临着相似的风险。其实，它们是两种不同性质的投资工具，对于不同的投资者来说，运作上应该有不同的风险考虑。分析一下股票与期货的风险构成，希望对市场参与者有所借鉴。

股票代表股东对公司所应有的权利。从这个角度来说，股票价格的变动与公司经营的好坏密切相关，因而，一个股票拥有者所应该承担的风险是一个投资者投资一种行业。一个品牌所应承担的正常风险，每一个投资人在选择之初就应该对这种风险有充分的认识，这样才有可能去购入公司的股票。

与股票不同的是，期货是为了规避风险而出现的金融衍生工具，这里所说的风险指的是各种不确定性因素所形成的不可预测的波动情况，如气候的不确定性变化所造成农作物减产的风险。突发性的风险，以及金融产品本身的波动所造成的品种风险。期货正是为了规避这些风险而出现的金融工具，但也正是由于其本身具有避险功能，因而也就成为了风险汇聚的渊薮。风险是期货天生的特点，也是期货先天就有的属性。

正是由于期货的产品特性，在期货中如果只有规避风险者的存在，则市场就会因为没有交易对手而无法形成，因此，现货商所规避的风险就需要有投机者进行承担。以正常运转的市场规模来说，一个期货市场中至少需要有90%的投机者存在才行。在期货市场中，现货商为了遵循正常投资的需要，以未来固定的价格锁定不确定风险，来配合公司的正常经营活动；而投机者为了高额的回报会承担市场中价格波动的风险，于是，在一个市场中两种人共同生存。共同发展。

本质上股票应该属于正常风险的品种，或者说是无风险品种；而期货对于投资者来说属于规避风险品种，对于投机者来说属于高风险品种。

期货市场是标准化合约的买卖场所，而真正能体现期货本身风险的设计是保证金交易。保证金交易是一种杠杆交易手段，为的是使投资者可以利用很少的资金完成正常项目的保值，相对于投机者来说，则意味着风险和利润的源泉。

目前，国际范围内的商品期货保证金在5%~10%左右，而金融期货的保证金可以低至1%，这就是期货本身风险的来源了。我们知道，保证金交易其实是为投资者提供了更多的机会。而对投机者来说，如果愿意以100%的资金去买卖期货，就可以将期货的风险还原为现货的风险。所以，对于不同的投资者来说，这种杠杆交易的风险控制权完全掌握在自己手中。这样看来，期货市场的风险对于参与者来说是可控的。

所以说，期货的资金杠杆交易不但为保值者提供了有效工具，也成为投机者风险的手段，因此，期货的风险完全来源于投机者自主的选择。