基于前景理论的跨市场状态转移多阶段资产配置研究

来源：华佗健康网

Research on Cross Market Regime Switching Multi-period Asset Allocation Based on Prospect Theory

作者：王佳[1,2];金秀[1];王旭[3];李刚[2]

作者机构： [1]东北大学工商管理学院,辽宁沈阳110819;[2]东北大学秦皇岛分校经济学院,河北秦皇岛066004;[3]河北环境工程学院经济学院,河北秦皇岛066102出版物刊名：中国管理科学页码： 44-55页年卷期： 2018年第12期

主题词：前景理论;隐Markov模型;混合正态分布;动态随机规划

摘要：在行为金融前景理论框架下研究跨市场间的状态转移资产配置问题,构建隐Markov——混合正态分布模型描述股票、债券和商品混合市场间的状态特征,用Baum-Welch算法估计模型参数,并利用状态转移思想进行情景生成建立多阶段随机优化模型。进一步,以我国股票、债券和商品混合市场的实际数据为背景,利用滚动窗口方法实证分析基于状态转移的多阶段随机模型的表现,并与忽略状态转移特征的基准模型、等权重组合、沪深300指数的结果进行对比。结果表明,与其他组合相比,基于状态转移的投资组合有助于规避风险,且混合市场间的状态转移信息能够对前景理论投资者的最优投资决策产生影响。

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