商业银行行业分析报告

2007年注定是中国商业银行业不平凡的一年，这可以从央行的几番调整了存款准备金率和存贷款基准利率，就能看出。

从1月15日存款准备金率由9%上升到9.5%，到2月25日的10%，几乎是每个月都上调0.5个百分点，直到10月25日第八次上升到13%，再到最近11月26日的我国历史最高的13.5%，不断上升的存款准备金率，使货币的流动性有所减少，货币有所回收。

同时存贷款基准利率也有五次变化：3月18日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点；5月19日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。7月21日和8月22日两次又有所上升，每次一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点。9 月15 日再次上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60％提高到3.87 ％，一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的7.02％提高到7.29％，个人住房公积金贷款利率相应上调0.18 个百分点。这不仅是出于平抑过高的楼市，使贷款买房的行为有所收敛，同时也是被迫于过高的CPI指数，造成实际利率长期为负数的情形。 但历经几次调整，许多人认为上调存款准备金率和存贷款基准利率，都不利于商业银行及相关行业的长期发展，但每次调整后的几个交易日，沪深A股都是以高走作为回应，并且银行板块的股票都有不俗的表现，没有出现疲软的迹象，同时伴顺着今年工行，建行等大盘蓝筹股回归A股，和一些地区商业银行的上市，上证综指和深圳成指在今年七月，有明显被银行板块拉动的势态。

因此我想通过对中国商业银行行业的分析，来解释一下今年下半年银行板块急剧上升的原因和以后的发展趋势。同时基于暑期在上海浦东发展银行进行实习，对商业银行也有了一定的认识，对其业务的开展也有所了解。

我主要运用的是波特五力分析模型：

1供应商的讨价还价能力，即存款的获取能力。 虽然股市一路上扬，大部分人认为股票可以用来作为保值增值的工具，都把银行存款拿出来，投入到股票或基金市场，但要注意到，国家现在规定的证券保证金第三方存管制度，要把客户的自由资金放在银行里，实际上就是要让股民的钱从银行的左口袋放到右口袋，银行的吸存能力的下降并不是很明显，相反一些股民会加一点钱放入银行，使存款有所上升，但银行的存款计算时，并不把股市里的钱算为存款，因为它们的流动性很强，可以算是一种类似活期存款的资金。这也造成现在各家银行都在争抢客户办理本行的三方存管业务（这也是我暑假实习的主要工作），从一份浦发的内部文件可以看出办理三方存管8万户可以为银行带来800万中间业务的收入。

同时伴顺着股指从两千多点一路上升到六千多点，基金的销售也是十分火爆，开户人数也和股票的开户数一样一路飙升，甚至出现一金难求的现象，银行一旦有新的基金出售，银行必须开出特别窗口来服务于购买基金的客户（在浦发实习中遇到好几次这样的状况），而且中签率也出现过只有20 %，这同时也给了银行许多机会来吸收资金。同时随着大量新股在沪深两地发行（其中包括像建行，中石油，神华等这样的大市值一线蓝筹股），商业银行结合了信托公司，开发了一批打新股的理财产品，这类产品的几乎没有什么风险（中到一支新股等于是资金翻一番，迄今为止新股首日上市的交易价比发行价低的不过只有两次），虽然没有客户自己去打那么大的收益，但是机构集中去打新股的中签率，自然是很高的，以历史数据来说话，前几期类似产品浦发的年化收益率都有10%以上，因此这类产品很受那些不懂股

市的投资者的欢迎，进行购买，而这笔钱可以算是银行的活期存款的，并且从中银行可以收取保管费等中间业务的收入。

商业银行各项业务的开展都是依靠吸收进来的存款，因此现在商业银行之间都很注重自己的客户不会被其他银行和金融机构抢去，除了国有四大行以外的银行都在不断提高自己的服务标准（排队等待问题在中国这个人口大国还是很难解决的），并以更加好的理财产品来吸引客户。同时近来国内商业银行也开始注意中间业务的收入了，虽然现在的比重还是偏小的，和外资银行还是不能比的，但意识到这点，并且竭力做好这方面的工作，还是对中国的银行业有好处的。

2购买者的讨价还价能力，即放出贷款的能力。中国商业银行业现在还是以存贷利差作为获取利润的主要手段（80%的利润所在）。

对于个人贷款业务来说，随着贷款基准利率上调（因为贷款利率是随着基准提高而提高的，不像存款是要客户从银行里拿出来再存进去才能拿到高的利息的），对贷款人的压力会比较大，一些人可能会选择提早还贷，这种现象能使银行提早回笼现金，来做新的业务，但利息的损失也是很大的，但这是比较好的现象。如果因为贷款利率的上升使一部分人由于还款压力过大，而一部分贷款变成坏账的话，这就会引起银行系统得大额损失，这对于那些贷款分险控制做得不好的银行的损失会是很大，尤其是那些在急于扩张的银行，损失可能会很大。 现在由于房市过于火爆，出台了一些控制房市膨胀，对于投资性房产有了一定的，而个人买房贷款却是个人银行贷款的主要方向（70%以上，汽车贷款和消费贷款在国内还是小数，因为其金额不大，从而相对的成本过高），这对于银行的放款能力有很大的影响，个人贷款买房的需求会有所下降，但那些同时注意到现在这个时候正是，第一批独身子女刚开始他们的职业生涯，这批新兴人类的观念比较新，敢于贷款进行提前消费，同时他们也有脱离父母开始自己生活的意愿，因此他们贷款买房的动力还是不可忽视的，关键现在就是看个家银行如何能把风险控制好，使坏账不出现。 对于这些年国家大力发展经济，迎接北京奥运会和上海世博会的召开，因此许多企业都有在贷款进行投资和扩张，他们对现金的需求是比较旺盛的，贷款量通常也是比较大的（虽然他们有比较优惠的利率），但由于商业银行和这些企业有比较好的合作历史，因此贷款的风险是比较低的，同时又有国家信用的担保，这些贷款的质量和数量都是优质的，可以产生较大的利润。

看一家商业银行的关键就是看他的公司银行业务怎样，说到底也就是有没有大企业问你借钱。由于种种历史传统还是私人关系，各家银行都有一两家大客户作为长期合作伙伴的，而一些国有的资源型企业还是愿意和中资银行合作的，上的原因外资银行很难介入的。资源型企业一旦要勘探或是开发，需要的资金量是很大的，通常需要借入一定的资金，这就给商业银行带来了业务。有些虽然不是直接借款，但通常也是通过银行的途径来获取资金。总之这些企业在，国内商业银行的放贷能力应该是能保证的。 3潜在竞争者进入的能力。

由于中国商业银行业有一定的，开业的门槛可以说是非常的高，私人银行在现在是不能开设的，所有开展银行业务的都是由背景的，现在最大的进入者可能就是以前的商业信用社和现在一些典当铺，他们可能转制成为银行，但是这种冲击的力度是有限的。

但是中国加入WTO，中国的金融行业必须按照WTO规则进行开放，优良的外资银行和金融机构会大量涌入中国市场，来赢取自己的客户。对于外来金融机构，他们的优势就是他们的产品相对中国的来说，更加有针对性，更加适于高端用户的需求，因此他们一旦吸收存款就是大额的（汇丰的卓越理财的基本线是30万美金）。同时他们拥有进行市场竞争和面对行业困境的经验，因此他们的应对危机，处理紧急事件，分析评估风险的能力都十分强大，而相对而言国内的银行一直有国内的支持，财政部门的支援，面对困境的应对能力就不是很

强了，受冲击时遇到问题的处理能力肯定是没有久经考验的外资银行强的。但国内商业银行都在不断引入世界级大银行作为自己的股东，来提升自己这方面的能力。

另外中国金融系统中，保险业的发展是比较落后的，因此机遇是很大的，但注意到一些外资保险公司现在在开展业务时，都是联合一些商业银行一起开展的，这是事实上是有助于商业银行中间业务的开展的，但是一旦他们的营销队伍发展起来了，如果他们脱离现在的合作伙伴，自立门户，那么这可能对中资银行会是冲击，但总之现在的合作期，对于中资银行的其他业务开展是很有帮助的（虽然中资银行现在对于这方面很不重视），并且从中银行可以学习到很多好的经验和管理手段。 国内商业银行的传统优势，就是他们拥有大量的优质企业客户，但顺着外资金融机构的进入，尤其是一批在国际上享有盛誉的投资银行在中国开展业务，结果就是会导致国内商业银行的公司银行业务发展将遇到前所未有的挑战，投资银行有大量的投资经历，良好的管理实践，对风险控制和财务管理都有自己独特的见地，这正是我国国内大型国企和谋求国外市场开拓的公司集团，极力想要得到的，而国内银行对这方面提供的服务肯定是缺乏的，可能由于上的或是感情上的原因，客户的流失不会很大，但是新优质客户的吸引必定对国内商业银行来说是一大难题。 4替代品的替代能力

中国的金融体系属于还是比较不完善的，真正的金融体系应该包括商业银行、保险公司、投资公司、基金公司、信托公司、证券公司和财务公司等等，但是中国当代国情是存款类业务只有银行可以做（除了现在的一些典当铺），对于大多数老百姓来说银行还是老娘舅，相信银行的比较多，其他金融机构的业务涉及的都不多（但是老百姓还是意识到其他金融机构的存在）。相比之下，银行的业务开展和存款吸收依靠的都是银行的信用，而且中国现在的情况下，银行的信用还是最好的（这和国家的支持是分不开的），老百姓还是最最相信银行的。中国现在的信用等级没有区分，这使得商业银行在以后相当时间内，还是个人金融理财的核心和中介机构。

但对于贷款业务，中国经济飞速发展，需要大量的资金，银行的贷款、企业债、发股上市和引来风险投资都是集资和融资的手段，由于发债需要良好的社会信用，上市需要达到一定的规模（中国的中小版市场和创业版市场发展的都不够），风险投资是需要拥有能吸引人的运作模式或是独创技术的。因此银行的贷款对于需要资金的企业还是一个很好的选择。 中国的货币和资本市场不是很完善，银行在其中的地位是不能替代的，同时银行作为金融的中心，其被替代的可能性也极小。 5行业内竞争者现在的竞争能力

当前中国商业银行业的竞争应该说不是很强，现在争抢客户的现象不是很多，因为老客户和银行的关系一般维持的都很好（包括私人上的和业务上的，对于对公业务尤其是这样，银行的客户几乎是固定的），争抢的重点主要是新客户，尤其是对个人的中间业务（对于存款类，贷款类等表内业务，由于中国的利率是央行指导的，各家可以调节的幅度不多，因此产品是无差异的，主要客户就是那些熟客，和一些传统意义上的业务伙伴），现在各家商业银行都在广泛地使自己的服务有特色，中国银行的外汇相关业务，浦发银行的轻松理财，招商银行的因您而变，上海银行的点滴用心相伴成长等等，各家银行都依靠自己的优势来吸引自己的客户，各种各样的外汇、信托、基金理财产品以高收益、低收益、易变现等优势来创造自己的品牌，以优秀的服务品质来吸引客户。同时银行也再不断开展“混业”经营，浦发银行就开展了银行卡代缴公用事业费，银行卡对手机充值，交通卡充值及退卡业务等等，这些业务的开展无非就是吸引更多的客户，使银行拥有一站式服务，方便客户办理，但这同时是给银行服务窗口带来压力，对银行工作人员的工作带来挑战。 同时商业银行的信用卡业务不得不谈。以前银行大多只有借记卡，现在越来越重视贷记卡了，

这不仅是因为它使用的方便（可以在一定的额度内透支，又由于它在世界上的通用性，因此满足了许多现在有高消费能力的白领），并且它可以为银行创造许多利润（不管是它高达5%日滞纳金，还是从消费中收取的佣金）。信用卡的出现是方便了客户的需求，其漂亮和时尚的外观也在吸引许多人进行申请，与此同时商业银行也和其他企业（图书馆、航空公司、百货商场等等）开发出联名信用卡，从而使用卡人在办理相关业务时可以得到优惠。由于信用卡的差异性和其盈利性，这个市场上商业银行的竞争是比较激烈的，现在大街上和大卖场我们经常可以看到各家银行的信用卡营销团队在拉生意，并且一些信用卡的办理条件也在不断下降，有许多银行都将视线转移到学校，让没有收入来源的学生办理信用卡（虽然额度很低只有1000元），这事实上是关注到未来客户的储备，可见各家银行的良苦用心。

一个好的银行的定义应该是优良的服务态度，吸引人的各类理财产品，一定的发卡量，很好的国际国内信用，还有就是网点数的支持。个人业务应该是现在国内商业银行的重点，而以上几点也是国内商业银行现在努力的发展动向。

从以上五点，可以看出现在国内商业银行的现状和未来的发展，还是比较好的，有一定的投资价值，银行是当代金融的核心，的支持会使银行长久的发展。相关信息表明过去两年银行业的增长率分别25%，18%，而预期银行的坏账数目和坏账比例都将有所下降。因此该行业的投资应该不会有多大的损失风险，并且收益应该还是不错。

从以上的财务数据可以看出2006年底的中国商业银行的数据还是比较好的，净资产收益率都在10 %以上，流动和速动比率都在1左右，资产负债率都在97 %左右，即客户存款还是占很大的比重，市盈率在30到40之间，考虑到近一年股价的增长，预测2007年的市盈率应该在五六十之间，这不算是很高。国有四大银行的资本充足率、核心资本充足率均在10 %以上，很好的满足了巴塞尔体系的要求，其他商业银行的资本充足率、核心资本充足率均满足巴塞尔体系的要求，并且是比较高的，这保证了当风险出现时，国内商业银行不是被负债而出现挤兑状况，造成破产。

因此投资国内商业银行的风险还是比较低的，收益率还是可以的（2007年的股价都是有一定的上升）。投资国有商业银行是可行的。在今后的几年里，随着金融体系得不断完善和商业银行的不断和国外优秀商业银行进行合作，国内商业银行的增长可以维持的，收益可以得到保障的。

一、存款分析

（一）人民币存款余额首破 90 万亿

（二）非金融企业存款大幅增长，财政存款同比下降 二、贷款分析

（一）贷款余额稳步增长，中长期贷款增速放缓 （二）地产开发贷款增速继续回升，“三农”、工业贷款增速放缓 （三）金融机构存贷款利率总体下行 （四）贷存比明显下降 三、流动性分析

（一）宽松货币效果显现，货币供应量增速略有回升 （二）社会融资规模创历史新高，融资结构趋于优化 四、银行间市场分析

（一）货币市场交易活跃，主要集中于隔夜品种

（二）货币市场利率总体小幅下降，利率互换交易有所增加 五、银行业经营情况分析 （一）银行资产负债平稳增长

（二）商业银行利润增速有所下滑，资本充足率持续提高 （三）不良贷款率有所下降

我国银行业现状分析及其未来展望

银行业在一个国家的经济中起着至关重要的金融中介作用。据前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国银行理财产品行业运营模式与投资战略规划分析报告》显示:在过去几年里，由于经济的高速增长以及宽松的货币，中国银行业维持了高速扩张的势头。但是在资产质量、经营管理和风险控制等方面还存在许多问题，许多银行面临沉重的历史包袱，如果处理不当，银行系统可能成为中国经济持续发展的障碍，甚至影响整个经济的稳定。

银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：银行、商业银行、性银行。

近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。

本文从以下几个方面分析一下中国银行业的现状. 一、资产规模

截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9% ；负债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增长18.6% ；所有者权益7.2万亿元，比年初增加1.4万亿元，增长23.6%。

从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为47.3%、16.2%和15.2%。

二、存贷款规模

截至2011年底，银行业金融机构本外币各项存款余额82.7万亿元，比年初增加9.9万亿元，同比增长13.5%。 其中，居民储蓄存款余额34.7万亿元，比年初增加4.2万亿元；单位存款余额42.3万亿元，比年初增加4.6万亿元。 本

外币各项贷款余额58.2万亿元，比年初增加7.9万亿元，同比增长15.7%。短期贷款余额21.7万亿元，比年初增加4.0万亿元，同比增长21.8% ；中长期贷款余额33.4万亿元，比年初增加3.7万亿元，同比增长11.8% ；个人消费贷款余额8.9万亿元，比年初增加1.5万亿元，同比增长18.2% ；票据融资余额1.5万亿元，比年初增加111亿元，同比增长2.1%。

三、资本充足率水平

截至2011年底，商业银行整体加权平均资本充足率12.71%，同比上升0.55个百分点；加权平均核心资本充足率10.24%，同比上升0.16个百分点。390家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。

四、资产质量

截至2011年底，银行业金融机构不良贷款余额1.05万亿元，比年初减少1,904亿元，不良贷款率1.77%，同比下降0.66个百分点。其中，商业银行不良贷款余额4,279亿元，比年初减少57亿元，不良贷款率0.96%，同比下降0.17个百分点。

五、风险抵补能力

截至2011年底，商业银行贷款损失准备金余额1.19万亿元，比年初增加2,461亿元；拨备覆盖率278.1%，同比提高60.4个百分点，风险抵补能力进一步提高。大型商业银行拨备覆盖率达到261.4%，同比提高.6个百分点；股份制商业银行拨备覆盖率达到350.3%，同比提高72.7个百分点。

六、盈利水平

2011年，银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比增长39.3% ；资本利润率19.2%，同比提高1.7个百分点；资产利润率1.2%，同比提高0.17个百分点。其中，商业银行实现税后利润1.04万亿元，同比增长36.3% ；资本利润率20.4%，同比提高1.18个百分点；资产利润率1.28%，同比提高0.16个百分点。从利润来源看，银行业利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好（不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因素之一。

七、流动性水平

截至2011年底，银行业金融机构平均流动性比例44.7%， 同比上升1.04个百分点；存贷款比例72.7%，同比上升0.94个百分点。商业银行人民币超额备付金率3.1%，同比下降0.08个百分点。

综上所述，笔者认为未来中国经济结构将更加优化，宏观能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。由于外部环境的改变，中国银行业将实施更加多元化的经营战略。

上市银行财务状况的行业特征及中美比较

很长时间以来，由于银行业公开上市的制度以及商业银行财务信息披露的质量约束，导致对我国商业银行财务状况的行业特征分析主要依赖于各类未经审计的统计资料，其可靠性、可比性和细致程度都大打折扣。今年3月份，随着招商银行首次公开募集股份，我国沪、深两地上市商业银行的数目达到四家。上市银行公开披露并经过审计的财务资料，为分析我国银行业财务状况的行业特征提供了良好条件。本文以四家上市银行公开披露的2001年度财务资料为基础，结合美国花旗银行和美国20家总资产在100亿至250亿美元之间、规模类似于四家上市银行的中小商业银行2001年度的财务数据，采用国际流行的同业分析方法，在比较各家银行经营特点的同时，总结出我国银行业财务状况的某些行业性分析结果。本文认为，由于目前上市的四家银行，无论从资产规模、经营业绩，还是从占整个股份制银行的数量比重，都足以代表我国银行业比较领先的一股力量。因此，以这几家银行为代表所得到的一些行业性数据，能够反映我国股份制商业银行的行业性特征，揭示我国银行业中领先者的财务特点，并进而对分析我国银行业的整体状况具有参考意义。

需要指出的是，尽管四家银行都属于上市公司，应该遵循相同的会计准则，但由于我国银行业相关会计制度 建设的跟进问题，四家银行的资产负债表项目并不尽相同。因此，本文在分析时，依据项目的会计属性，作了相 应的归并调整，不会实质地影响分析结果。 一、分析方法说明

商业银行是经营货币的特殊企业，商业银行财务分析与一般企业的财务分析相比，也有其特殊的一面。从总体上说来，企业财务分析比较关注企业的资产管理能力、偿债能力和盈利能力。因此，诸如反映资产管理能力的资产周转率、存货周转率、应收账款周转率，反映偿债能力的流动比率、速动比率、资产负债率、经营性现金流量比率，反映盈利能力的销售利润率、总资产利润率、净资产收益率等指标是企业财务分析关注的重点。比较而言，商业银行的经营管理活动具有鲜明特点，主要表现在：高风险、高负债、现金流充足、无实物资产的流转等几个方面。因此，商业银行财务分析的关注重点是银行的资产负债结构、风险管理能力和盈利能力，以及在此基础之上的综合管理水平。考虑到我们的分析主要依赖公开披露的财务会计报告，因此，我们对风险管理能力的分析重点放在信用风险上面，并通过资产负债的期限配比对利率风险给予初步的揭示。在分析方法方面，为了消除不同银行资产规模差异形成的不可比因素，本文主要采用国际上用于银行分析比较流行的总资产平均法进行分析。考虑到四家银行都由于会计调整的原因，对2000年度的财务报表做了大量的追溯

调整，因此，本文的分析均以2001年度调整后的数值为基础，并且不对以前年度的数据做同比分析。

由于中美两国会计制度的差异，两国商业银行财务报表资料的编制也存在不同。为增强与国内报表的可比性，在分析的时候，本文对美国银行财务报表中的部分项目根据会计属性做了调整。这些调整主要有：将计息账户余 额（Interestbearing balances）归入一般性资金运用之外，如归入拆放同业项目；将有价证券（Securities）、售出联 邦基金及回购协议（Federal funds sold reserve repurchase agreement）及交易账户资产（Trading account assets）归入投资项目；将交易负债（Trading liability）、其他借入基金（Other borrowed funds）归入一般性存款之外，如归入同业拆入项目；将有价证券形成的利息收入从利息收入中拉出，归入投资收益当中；投资收益项目中包括证券利息收入和证券利得或损失（Securities gains or losses）；将信托业务（Fiduciary activities）、交易账户利得及酬金（Trading account gains fees）和其他非利息收入归入其他业务收入； 将当期计提的贷款损失准备金（Provision for loan and lease losses）归入其他业务支出。 在本文的分析中，所使用的花旗银行和20家中小银行的数据来源于美国联邦存款保险公司（FDIC）的互联网 （www.fdic.gov）国内四家上市银行的数据来自于中国证券网（www.stocknews.com.cn）。

二、上市银行资产结构的特征分析

表1列示的是四家上市银行资产结构的比较分析数据。从该表中，我们可以对四家银行的资产结构特点得出 几个结论：1. 从资金运用的角度来看，民生银行和招商银行现金和央行存款占比最低，投入盈利资产的占比较高。两家之间比较起来，民生银行主要投放于拆放同业项目和票据业务，而招商银行主要投放于投资和委托贷款。深发展资金闲置程度相对最高。由于不良资产和非流动性资产占比偏高，导致其盈利资产比重最低，但其票据业务做的最大。浦发银行盈利资产中贷款的比重最大、投资其次，而票据业务等其他业务比重最小，显示其特别注 重存贷业务等银行传统业务。2. 从资产的期限来看，四家银行中只有深发展的中长期贷款占比接近整个贷款量的1/3，其他三家银行都主要投入短期流动资金贷款。而中长期贷款信用风险的不确定性更大，风险也更大。考虑到深发展目前的不良贷款占比已经是最高，因此其短期内仍可能面临较大的资产质量压力。四家银行投入到投资项目（主要是国债）的期限特征类似，都是集中于长期投资。这既与目前国内商业银行资金运用渠道过于狭窄有关，也与目前会计制度对收益确认的方法有关。3. 从资产质量来看，深发展的资产质量最差，民生银行最好。总资产中不良贷款占比的行业水平为4.08%，深发展高了近62%.同时，深发展呆账准备金的提取也略显 不足，尚不到行业的平均水平。那么，国内银行的资产结构与美国银行比较起来，又有什么特点呢？表2是与美国银行的比较数据。其中，“20 家银行”是指美国20家资产规模在100亿至250亿美元之间的商业银行（下同）。 从表2可以看出，1. 国内银行盈利资产占比偏低，虽然非流动性资产占比并不差，但由于资产的质量问题，导致盈利资产比重低于美国类似规模商业银行，更低于花旗银行。不

过可喜的是，民生银行的资产质量至少在目 前已经达到美国银行的水平。2. 导致盈利资产占比偏低的原因，除了资产质量问题外，还有现金及央行存款占比偏高、固定资产占比偏高等因素。同时，在盈利资产分布中，贷款占比和投资占比均低于美国同业，大量资金用于拆放和存放同业。这个现象可能折射出国内银行业在经营过程中的某些阶段性特点，如惜贷、如与资本市场 的特殊关系等等。3. 在投资的期限结构中可以发现，美国银行主要集中于短期投资，而国内银行主要集中于长期投资。显示国内银行大多把投资当作盈利的重要手段，而美国银行则更看重其对流动性风险的规避功能。4. 从准备金提取水平来看，国内银行提取准备金占不良贷款的平均水平大致在%，而美国20家银行在207%、花旗银行在92%.显示国内银行呆账准备金的提取与国外先进水平相比还不够充分。 三、上市银行负债结构的特征分析

从表3中可以对四家上市银行的负债经营得出几个有趣的结论：1. 对招商银行而言，其权益占比在募股成功前极低，这固然与其在上市过程中通过追溯调整的会计方法大量调减权益比例有密切关系，但也同时提醒我们，假使招商银行不上市，那它的资本充足率水平是否处于危险的边缘呢？从存款来源来看，与招商银行以“一卡通” 为代表的技术领先形象相对应，其存款中短期存款占比最高，委托资金占比也是最高。从存贷款期限来看，招商银行的贷款期限与存款期限配比情况较为合理。2. 对深发展而言，其负债结构中，一般性存款比重最低，大量资金来源于同业拆入和存放，以及保证金存款。其他，如央行借款、临时存款的占比，也是深发展最高。同时，深发展的中长期存款占比较高，好在与贷款的期限配比情况还较为合理。3. 对民生银行而言，其负债结构具有中庸的特征，一般性存款结构类似于招商银行，但同时也有大量的同业拆入及存放款项。4. 对浦发银行而言，其中长期存款占比最高，约是行业平均水平的2.32倍。但其贷款的期限结构，与存款不匹配。即便把长期投资考虑进去，也存在期限不匹配的问题，显示其面临的利率风险较大。此外，浦发银行资金来源中一般性存款占比最高，而委托资金为0.这与前述资产结构分析中论及浦发银行注重银行传统业务的特点遥相呼应。

表4是国内银行与美国银行负债结构的比较分析。从中可以看出，国内银行的资本充足水平远低于美国银行。而目前，国内上市银行的资本充足水平要高于其他非上市银行。由此可以折射出国内银行业资本充足水平的现状。国内银行存款占比要远大于美国银行。从另一方面来说，发达的金融市场使得美国银行运用资金来源的手段和渠道要多于国内银行。美国银行联邦基金回购协议是其资金的重要来源渠道。此外，中小银行由于存款相对较少，运用同业资金来源的比重要大于规模较大的银行（如花旗银行）。 四、上市银行盈利结构的特征分析

表5是国内上市银行按资产平均的盈利结构分析。从中可以看到：1.从净利息收益水平来看，深发展最为突出，其单位资产的利息收入和净收益水平要远远高于其他银行。但可惜的是，深发展的非利息收入水平却是最差，而非利息支出又是最高，从而最终导致深发展的盈利水平最差。2.在非利息收入中，招商银行最好。其主要贡献来源于手续费等各项收入以

及投资收益，两者都是行业最好水平。这与前述提及招商银行技术领先、中间业务发展突出的结论一致。同时，招商银行的非利息支出水平也是行业最好。不过这里有个疑问，即无论是不良贷款总量、还是固定资产规模，招商银行都要大于民生银行，但招商银行单位资产的其他业务支出水平却不到民生银行的1/2！ 因此，招商银行当期折旧和准备金的提取水平还有待进一步分析。 3.从最终的盈利水平来看，浦发银行居于行业最佳水平。究其原因，在于浦发银行在各项业务均衡发展的同时，特别注重营业费用的管理，其单位资产的营业费用水平最低。同时，其所得税管理效率也较高。而整体看来，民生银行仍具有中庸的特征。 中美商业银行盈利结构的比较分析见表6所示。从中可以看到，1.从单位资产的盈利情况来看，无论是利息收入还是非利息收入水平，美国银行都要远远强于国内银行。也就是说，美国银行的资产运用和管理能力要远强于国内银行。这可能是中美银行最大的差距所在。此外，资产规模大并不意味着收益水平一定好。这可能给国内许多银行追求规模扩张的“发展战略”泼了一盆冷水。2.从收入占比来看，国内银行总收入中近72%的份额来自利息收入，而美国银行的占比要远远低于这个水平。如果考虑到投资收益的因素，则国内上市银行约12%的收入来自非利息收入，而美国同等规模银行则有约34%收入来自非利息收入，是国内银行的3倍。3.从表中我们还注意到一个现象，即美国银行的营业费用水平相当高。以同等规模的20家银行为例，单位资产的营业费用水平约是国内银行的3.63倍，而单位资产的净收益却只有国内银行的2.26倍。这似乎提醒我们，简单的压缩费用支出，而不努力提高资产的运营能力，也许是舍本逐末的做法。从收入结构中也可以得到这一类似结论。在这里，国内银行总收入中实现净利润的比例已经高于美国银行。只是由于营业收入总量的差距，才最终导致盈利水平的巨大 差异。 五、上市银行重要财务指标分析

从表7有关国内银行与美国银行重要财务指标的比较分析中可以看到：1. 国内银行盈利资产的净收益水平偏低，考虑到整个资产结构中盈利资产占比本来就低于美国银行。两个因素共同作用最终导致整个行业的盈利水平处于落后水平。2.由于权益资本比率偏低，使得国内上市银行的资本收益率水平接近美国银行的水平，尤其是收入利润率水平甚至要高于美国银行。但是，国内银行的资产运用效率不到美国银行的一半，从而导致国内银行整体的资产收益水平远远落后于美国银行。3.从效率水平来看，国内银行各项支出的使用效率还亟待提高。这与人均指标也相对应：从人均指标来看，国内银行人均资产水平落后美国银行的差距并不显著，关键是人均实现的收益水平差距太大。4.从资产质量情况来看，国内银行虽然全部贷款准备比率高于美国银行，但由于不良贷款数量太大，导致不良贷款的准备比率还是远远落后于美国银行。而这四家上市银行整体的资产质量在国内同业中至少目前还算是相当不错的。5.从存贷比情况来看，美国银行的贷款运用能力要远远高于国内银行，但同时其资产质量又使国内银行难望其项背。因此，简单的存贷比控制未必是风险控制的有效手段。6.从权益资本比例来看，国内银行的资本充足情况并未有实质转变。这可能与国内银行过分依

赖资产规模扩张、片面强调“存款立行”有关。而事实上，资产营销功能的强化和机制的完善，才可能最终引领商业银行走向“盈利良好、经营稳健”的康庄大道。 六、结论

（一） 从国内银行的同业分析角度来看，民生银行的资产质量和不良贷款的准备情况最好，甚至在目前达到了美国银行业的水平，但其他方面比较起来，基本处于行业平均水平； 浦发银行的整体盈利水平最好，主要得益于其注重银行传统业务的稳健发展和良好的内部管理能力，但其存贷款的期限结构不平衡的情况也最为突出； 招商银行已初步利用其技术优势形成了较为特殊的竞争优势，体现在其非利息收入水平一枝独秀以及资产运用渠道的相对多元化，但是其资产质量情况以及在资本充足率状况方面的技术处理，使其稳健经营的形象打了折扣； 深发展主营的存贷款业务特别突出，票据业务也是其强项，但是资产的质量问题和盈利能力成为其持续发展的羁绊。

（二） 通过与美国银行的对比分析，我们发现国内上市银行的主要问题集中在三点上： 1.不良资产的包袱较重，盈利资产的占比偏低。同时，呆账准备金的计提水平还显不足； 2.资产的营运和管理能力较低，资金的来源和运用渠道都相对狭窄，从而导致整个行业的盈利水平远远低于美国银行； 3.资本充足率水平令人担忧。资产质量不高，盈利水平偏低，加上片面追求规模增长，导致未来持续的资本需求压力。

但是我们也欣喜地看到，国内上市银行的资本收益率和收入利润率已经基本达到甚至超过了美国银行，表明 国内银行在控制费用支出、增进资本盈利能力等方面已经形成了一定的竞争能力。

（三） 在整个分析过程中，笔者切实感受到国内银行与美国银行在观念上的重大差异。如对投资在商业银行业务中所处地位的认识，对资产规模扩张的认识、对存贷比指标运用的认识、对费用支出和盈利产出关系的认识等等。这里，在总结上述分析的基础上，我也想对中国银行业的经营管理和未来发展提一点粗浅的建议：1. 改变和加强风险管理工作。商业银行是高风险行业。风险管理工作的失职，将使银行背上沉重的包袱。强化风险管理，不应该仅仅盯住存贷比等单个指标的数值，资金来源与运用中的期限匹配控制和严格有效的信用风险管理，才是信 贷风险管理的根本。 2. 银行没有规模是不行的，但片面追求规模增长，并不能够实现使银行价值最大化的战略目标。从趋势上看，未来资产营销比存款营销对于银行的稳健、持续发展更具有战略意义。3. 银行持续盈利能力的获得和维护，仅仅依靠压缩和控制费用支出还远远不够，如何提高资产的营运和管理能力、提高资产的利用效率，才是维系和增强银行盈利能力的根本课题。4. 商业银行的经营发展，与所处的经济环境和监管环境休戚相关。如何在加强监管的前提下，适时拓宽商业银行资金来源和运用的渠道，为商业银行创造稳健发展的良好外部环境， 应该成为银行监管部门重要的工作内容。