证券投资学实验报告 行业与公司分析

安徽财经大学证券实验室

实 验 报 告

实验课程名称 《证券投资学》 开 课 系 部 金融学院 班 级 学 号 姓 名 指 导 教 师

2010年5月17日

实验名称 实验组成员 行业与公司分析 实验准备 实 验 目 的 1、根据证券投资基本分析原理，收集和整理你所关注的上市公司的相关数据，判断其所处行业及主要业务背景，对公司经营的基本状况进行大致描述。 2、根据理论课中所列行业分析和公司分析的因素，针对你所关注的上市公司，逐条展开分析，并最终得出综合结论。 3、数据选取：限于国家统计局、中国人民银行、财政部及巨灵、WIND数据库、大智慧F10数据库等。 我所关注的上市公司是浙江广厦（600052） 具体实验步骤如下： 1、通过国家统计局收集并整理浙江广厦的公司基本状况，会计数据，财务报表等信息。 2、通过对我国未来的经济走向和趋势预测，进而通过行业分析将会对股票浙江广厦产生的影响。 3、通过分析公司的财务报表，可以预测到公司未来的走势以及对未来股价的影响。 实 验 设 计 方 案

数据资料及分析 一、公司基本信息 浙江广厦于2001年末进行了重在资产重组,主业由原来的工程建设转为房地产开发。近两年,在房地产方面进行了大规模的投入,采取了以杭州为基地、浙江为中心,沿海大城市为依托,中西部为重点的投资布局,旗下地产项目分布于杭州、南京、重庆、西安等大中型城市,呈现从东向西的扩张态势,已开发的项目有杭州“万安西苑”、“西湖时代广场”项目、上海“福楼望邸”项目、重庆“广厦经典”项目、南京“西季经典”项目等。主营业务是房地产投资,房地产经纪,房屋销售租赁代理,会展,工程施工总承包、建筑材料、建筑机械的制造、销售,水电开发,园林、绿化、市政、幕墙、智能、装修装饰、灯光,实业投资。 1、公司简介： 公司名称 英文名称 曾用名 成立日期 工商登记号 注册资本（人民币元） 法人代表 行业分类 全球行业分类 申万行业分类 雇员总数(人) 总经理 董事会秘书 证券事务代表 注册地址 办公地址 邮编 公司网址 电子邮件 信息披露人 经办会计师 经办律师 经办评估人员 资产评估机构

浙江广厦股份有限公司 ZHEJIANG GUANGSHA CO.,LTD 浙江广厦股份有限公司、浙江广厦建筑集团股份有限公司 1993-07-13 330000000003357 871,7,093.00 楼江跃 房地产开发与经营业 房地产 房地产开发 1086 杜鹤鸣 张霞 邹瑜 浙江省东阳市吴宁西路21号 浙江省杭州市玉古路166号 310013 http://www.gsgf.com gsgf@guangsha.com 张霞 朱大为;吕瑛群 任穗 郝孝普;蔡庆培 中建资产评估事务所

2、公司证券简介： 证券代码 证券简称 曾用名 ISIN代码 SEDOL代码 上市交易所 交易状态 证券类型 上市日期 首发数量(万股) 首发价格(元) 上市首日涨跌幅(%) 上市首日换手率(%) 二、行业分析 1、行业结构分析 通过访问国家统计局网站，收集近四年的房地产产业的企业家信心指数和景气指数资料。 600052 浙江广厦 浙江广厦、*ST广厦、浙江广厦、S浙广厦、浙江广厦 CNE000000PM9 69900 上海证券交易所 正常上市 A股 1997-04-15 3,500.00 5.70 236.49 72.21 上市首日收盘价(元) 19.18 通过分析近四年的房地产产业的企业家信心指数和景气指数，可以看出房地产产业还是被众多企业家看好，所以对于房地产产业为主要产业的上市公司，应该有较好的发展前期。 2、行业生命周期分析

房地产产业市场潜力巨大，成长空间大，处于成长期。 3、行业景气变动分析 2008年四季度,为应对国际金融危机,发挥房地产业对促进经济增长和改善民生的作用,及相关部门在支持住房消费和房地产开发投资,加快保障性住房建设等方面出台了一系列的。2009年一年以来,在以4万亿元投资为首的一揽子经济刺激计划的大力拉动下,以及国家实施的积极的财政和适度宽松的货币等上述措施的综合作用下,中国经济扭转了经济增速下滑趋势,呈“V”字型反转走势,实现了经济形势总体回升向好,经济增速达8.7%,全国房地产市场快速发展,新建商品住房成交面积大幅度增加,房地产开发投资稳步回升,保障性住房建设进一步加快。 根据国家统计局数据,2009年,全国商品房销售面积93713万平方米,比上年增长42.1%,其中:商品住宅销售面积增长43.9%;商品房销售额43995亿元,比上年增长75.5%,其中:商品住宅销售额增长80.0%;全国完成房地产开发投资36232亿元,比上年增长16.1%,其中:商品住宅完成投资25619亿元,增长14.2%,占房地产开发投资的比重为70.7%。 2009 年上半年,房地产市场释放的刚性自住需求成为购房主流,市场快速消化存量住房;2009年下半年,随着房地产市场的回升,市场供需矛盾明显,房价持续上涨,“地王”频现,部分城市投资投机性购房大幅上升,进一步推动了房价过快上涨。公司认为房地产价格上涨过快主要是由部分城市的市场存货消化过快,且短期内新增供应不足所致。 4、行业市场类型分析 房地产产业生产者众多，各种生产资料可以自由流动。每个企业在市场上有一定的垄断力，但他们之间有激烈的竞争，因此是垄断竞争市场。 5、产业分析 从宏观经济总体分析,房价过快上涨扭曲了经济结构、恶化了实体经济投资环境,对经济持续发展产生了负面影响。相关部门已经意识到这一问题,并从2009年12月14日开始连续出台一系列楼市宏观的,于2010年1月10日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》,提出5项要求,出台11条措施,剑指高房价,《通知》的核心思想是抑制商品房过度消费,打击投资和投机性需求,遏制部分城市房价过快上涨的势头,以促进 房地产市场平稳健康发展。2009年4月中旬,为遏制部分城市房价过快上涨,先后发布“新国四条”、“新国十条”,之严格为历年来之最,如第三套房停贷、非本地居民购房、本地居民购房套数。在此影响之下,4月下旬房地产销量急转直下,如上海下半月销量环比下降了八成,但各城市房价依然坚挺,我们不排除推出更加严厉的可能性。

二、公司分析 1、通过巨灵数据库，收集浙江广厦的近两年的盈利能力数据。 2009一2009一2008一2010一至四季2009一至至二季2009一至四季报告期 季度 度 三季度 度 季度 度 净资产收益率 (平均)(%) -1.46 25.68 -0.84 -1.17 -3.60 28.05 净资产收益率 (加权)(%) -1.46 25.69 -- -1.17 -- 28.05 净资产收益率 (摊薄)(%) -1.47 22.80 -0.85 -1.17 -3.67 24.74 净资产收益率 (扣除/平均)(%) -- 11.98 -1.03 -0.93 -3.86 21.65 净资产收益率 (扣除/加权)(%) -1.50 11.98 -- -0.93 -- 21.65 净资产收益率 (扣除/摊薄)(%) -- 10.63 -1.04 -0.94 -3.93 19.09 净资产收益率-增发条件(%) -1.46 11.98 -1.03 -1.17 -3.86 21.65 总资产净利润 (%) -0.35 5.01 -0.12 -0.18 -0.57 3.82 总资产报酬率 (%) -0.25 8.01 1.01 0.77 -0.35 6.59 投入资本回报率 (%) -0.51 7.20 -0.21 -0.29 -0.87 5.39 年化净资产收益率(%) -5. 22.80 -1.13 -2.34 -14.68 24.74 年化总资产净利率(%) -1.39 5.01 -0.16 -0.35 -2.30 3.82 年化总资产报酬率(%) -0.99 8.01 1.35 1.53 -1.38 6.59 销售净利率(%) -49.18 9.98 -1.05 -1.87 -184.98 10.82 销售毛利率(%) 63.26 23.51 30.12 27.08 56.56 28.68 销售成本率(%) 36.74 76.49 69.88 72.92 43.44 71.32 销售期间费用率(%) 85.31 6.21 19.96 16.76 294. 8.53 净利润/营业总收入(%) -49.18 9.98 -1.05 -1.87 -184.98 10.82 营业利润/营业总收入(%) -57.16 14.41 2.63 2.75 -181.20 16.49 息税前利润/营业总收入(%) -35.26 15.98 9.09 8.18 -111.21 18.67 营业总成本/营业总收入(%) 136.79 90.74 96.66 96.75 274.43 87.46 营业费用/营业总收入(%) 19.74 1.96 5.05 3.87 59.57 2.62 管理费用/营业总收入(%) 45.47 2. 8.60 6.98 1.06 3.34 财务费用/营业总收入(%) 20.09 1.71 6.31 5.91 80.91 2.57 资产减值损失/营业总10.30 0.90 0.05 0.21 -68.81 1.03

收入(%) 净资产收益率ROE(TTM)(%) 总资产净利润ROA(TTM)(%) 总资产报酬率ROA(TTM)(%) 销售净利率(TTM)(%) 销售毛利率(TTM)(%) 销售期间费用率(TTM)(%) 净利润/营业总收入(TTM)(%) 营业利润/营业总收入(TTM)(%) 营业总成本/营业总收入(TTM)(%) 营业费用/营业总收入(TTM)(%) 管理费用/营业总收入(TTM)(%) 财务费用/营业总收入(TTM)(%) 资产减值损失/营业总收入(TTM)(%) 24.42 5.61 10.49 10.45 23.83 5.41 783.67 1,103.60 6,760.81 136.73 160.40 108.65 110.59 22.80 5.14 10.01 9.96 23.51 6.21 9.98 14.41 90.74 1.96 2. 1.71 0.90 11. 1. 4.11 6.01 28.74 9.59 6.01 12.37 88.55 2.69 3.63 3.27 0.99 11.07 1.82 4.14 5.05 26.71 8.86 5.08 11.02 .76 2.46 3.28 3.12 1.00 15.10 2.32 4.38 6.98 28. 9.42 6.97 12.92 87.91 2.61 3.90 2.91 0.38 24.74 4.08 7.57 10.82 28.68 8.53 10.82 16.49 87.46 2.62 3.34 2.57 1.03 通过此表可以看出此公司近两年的经营在逐渐好转，经营能力有所提升，利润率也在不断上升，所以该公司的盈利能力在提升。 2、通过巨灵数据库，收集浙江广厦的单季度财务指标资料 2010一季2009四季2009三季2009二季2009一季报告类型 度 度 度 度 度 2010-03-32009-12-32009-09-32009-06-32009-03-3截止日期 1 1 0 0 1 单季度.经营活动净收益/利润总额(%) 66.47 62.33 72.16 104.39 90.80 单季度.价值变动净收益/利润总额(%) 36.80 39.00 -33.13 -3.02 3.52 单季度.扣除非经常损益后的净利润/净利润(%) 102.72 48.72 -29.26 120.34 107.12 单季度.销售商品提供劳务收到的776.32 38.52 5.96 74.51 900.04

现金/营业收入(%) 单季度.经营活动产生的现金流量净额/营业收入(%) 单季度.经营活动产生的现金流量净额/经营活动净收益(%) 单季度.营业总收入同比增长率(%) 单季度.营业总收入环比增长率(%) 单季度.营业收入同比增长率(%) 单季度.营业收入环比增长率(%) 单季度.营业利润同比增长率(%) 单季度.营业利润环比增长率(%) 单季度.净利润同比增长率(%) 单季度.净利润环比增长率(%) 单季度.归属母公司股东的净利润同比增长率(%) 单季度.归属母公司股东的净利润环比增长率(%) -659.59 2.38 248.26 23.86 -241.66 1,792.96 107.08 -98.66 107.08 -98.25 34.68 21. 29.25 332.25 78. 1,807.00 81. 6,0. -63.82 -78.16 -- -63.82 -78.16 452.41 -95.14 177.95 -86.52 251.36 17.05 138. -91.25 -98.49 17.05 2,745.81 -38.04 244.75 -58.70 170.22 -91.25 -98.49 -147.82 -115.51 -153.25 -128.40 -105.56 16,583.75 44.95 -106.46 140.96 8,911.24 47.03 139.27 167.71 -60.34 -153.35 -106.20 9,241.75 -86.39 167.22 -128.13 通过此表可以看出近两年的营业利润率在不断提高，呈缓慢上升趋势。 3、收集浙江广厦的现金流量资料。 2010一季2009一至2009一至2009一至二2009一季报告期 度 四季度 三季度 季度 度 销售商品提供劳务受到的现金/营业收入(%) 776.32 72.98 187.46 102.53 900.04 经营活动产生的现金流量净额/营业收入(%) -659.59 14.67 55.51 14.84 -241.66 经营活动产生的现金流量净额/经营活动净收益 -- 1.58 16.60 4.57 --

资本支出/折旧和摊销 -- 销售商品提供劳务受到的现金/营业收入(TTM)(%) 77.03 经营活动产生的现金流量净额/营业收入(TTM)(%) 7.33 经营活动产生的现金流量净额/经营活动净收益(TTM)(%) -- 0.41 -- 0.46 -- 72.98 77.29 47.07 48.73 14.67 19.73 0.06 -10.23 1.58 16.60 4.57 -- 通过此表可以看出现金含量在下降，日后可能出现流动性危机。

实验结论及总结 1.通过分析近四年的房地产产业的企业家信心指数和景气指数，可以看出房地产产业还是被众多企业家看好。 2.通过收集整理我所关注的浙江广厦（600052）的基本财务数据，可以看出该公司的盈利能力在提升。这对该只股票的价格可能是个好消息。 3.通过收集浙江广厦的现金流量数据，可以看出该上市公司的现金含量在下降，可能日后会出现流动性危机。 总结：1、学会运用巨灵数据库收集各种需要的经济数据。 2、通过分析各项数据，对我国股票市场和经济形势作出作出预测。

成绩：