维普资讯 http://www.cqvip.com ●经济研究 《经济ｇ￣）２００２年第９期 币幻觉的存在又使这一影响力不确定。所谓居 民储蓄或投资形式的选择，也就是对银行存款、 股票、债券等金融工具的选择。在影响居民的 这种选择中，较重要的有以下三种因素： １不同金融工具（银行存款、债券、股票）的 浅谈我国居民的储蓄行为 摘要：文章力求对我国居民的储蓄行为作出理性的分析，主要涉及 居民储蓄的含义和形式、居民的储蓄动机和影响储蓄的因素，并针对近 阶段需要解决的问题谈了自己的看法。 关键词：居民储蓄因素 中图分类号： ３０文献标识码：Ａ 文章编号：１００４—４９１４（２００２）０９—０９２—０ｌ 一、居民储蓄的含义和形式 从储蓄来自居民的全部可支配收入中未用于现期消费支出的部分 来看，储蓄行为是居民对自身现期消费的节制或和延期。其实物形态有 金融储蓄与实物储蓄两部分。金融储蓄包括现金、存款以及各种债券的 增加量；实物储蓄包括本期购买的各种耐用消费品以及住房等价值非一 次性损耗的商品扣除折旧后余额的增加量 ＋本文储蓄主要指金融储蓄。 储蓄不仅具有延期消费的意义，还是一种谋取未来收入的手段。事实 上，居民的储蓄，不仅是对未用于现期消费的部分收入的“储”，即保存， 而且是对这部分收入的“蓄”，即使之增值。因此，储蓄是居民保存因节 制或延缓现期消费而持有的可支配收入的余额并使之增值的行为。 居民将部分收入用于储蓄，意味着成为社会生产资金的供应者。通 过银行的媒介，居民的收入余额将变为生产经营者手中的生产资金。居 民因此而获得的利息等形式的储蓄收益，则是生产经营者使用居民提供 的资金的代价。居民储蓄具有两种形式：一是个人银行存款，二是以购 买债券等形式参加社会集资。当居民以银行存款的形式进行储蓄时，经 过银行这个中介，间接地将节余的货币收入转化为生产资金。 二、居民的储蓄动机和影响储蓄的因素 所谓居民储蓄动机就是居民进行储蓄活动的目的。居民储蓄动机 大体上可分为三种。第一种是为了获取利息，简称获利动机。第二种是 为了购买住宅、家具和其耐用清费品，以及为婚丧嫁娶等需要大笔开支 的未来消费预作准备，统称为预期大额消费。第三种是为了子女教育， 为待业和退休后提供生活保障的动机，一般称之为预期负担。这三种动 机支配同一个居民的储蓄行为，如获利动机有时也是为了未来消费和作 为将来的生活保障。当然，对于不同的居民和同一个居民在不同时期的 储蓄行为，这三种动机的作用强度是有差异的。 居民的上述三种储蓄动机的形成和作用强度与市场经济的发育和 完善程度有关。在资本市场不发达的情况下，居民的金融意识淡薄，难 以形成较强的获利动机。银行储蓄的增加更多的是出于资金安全性考 虑。预期负担的作用强度，则取决于社会福利和保障制度的状况。子女 教育费用、医疗费用、失业救济和养老保险的社会保障程度越高，预期负 担对储蓄行为的作用就越弱，反之亦然。关于预期大额消费，一般说来， 受经济的影响较小， 是在住宅商品化的条件下，住宅购买动机对居民 储蓄行为的作用将日益重要。 居民在上述动机支配下的储蓄行为，受到・系列因素的影响。可以 将这些因素划分为两类。一类是影响居民储蓄数最的因素，另一类是影 响居民储蓄形式选择的 素。居民的收入水平，是影响其储蓄数最的主 要因素。居民的收入水平越高，其储蓄额越大；收入水平越低，则储蓄数 额越小。影响居民的储蓄数量的第二个因素是金融１ 具的收益率。 一 般情况下，利息率、债息率越高，居民的储蓄数额就越大；相反，则其储蓄 数额越少 除了收入水平和金融工具收益率这两个丰要因素之外，物价 总水平的变动也会影响居民储蓄的数量。在通货膨胀的形势下，如果利 率的上升幅度低于物价水平上升幅度，居民储蓄额将有可能下降。但货 一９２一 收益率的差距。如果其条件不变，尤其在本金 安全性一定的情况下，居民趋向于选择收益较 吕福贞 高的金融工具。 ２．不同金融工具的风险程度的大小。 ・般 说来，购买债券，在银行存款的风险较小 而购买企业的股票和债券风险较大。如其条件 不变，居民趋向于选择风险程度较小的金融工具作为储蓄或投资手段 ３．金融工具的流通性。这是指金融工具变现和转为其他形式的难 易程度。以银行存款来说，活期存款的流通性就大于定期存款。而股票 和债券的流通性，则取决于证券市场的发达程度。如果条件小变，居民 趋向于选择流通性较大的金融工具作为储蓄或投资手段。 综上所述，上述三个因素的作用是有矛盾的。收益率较高的金融工 具，其风险程度往往较高，灵活性也较差；相反，风险程度较低、灵活性较 大的金融工具，其收益率又往往较低。因此，居民在进行储蓄时，必然会 综合考虑这三个因素的影响，根据实际情况和对金融工具的熟悉程度， 作出恰当的组合性选择。这三个经济因素对储蓄形式选择的影响程度， 是与居民的储蓄动机密切相关的。如果居民的获利动机较强，其全部储 蓄中收益率较高的金融工具可能会占较大比重。而在居民的预期负担 较大的情况下，风险程度较小的金融工具则可能会占较大比重。 三、我国居民储蓄的变化及原因 我国是一个发展中国家，到２００２年４月末，全国城乡居民人民币银 行储蓄存款余额达７．９７万亿元，保持了较高的增长幅度。居民银行储 蓄存款增长主要有以下原因： １．改革开放后国民收入分配向个倾斜，城乡居民实际收入保持了，一 定的增长速度；绝对收入水平上升是银行储蓄存款增加的基础。近年 来，国家通过实施积极的财政，城乡居民实际收入总体上仍是增加 的。 ２．居民投资渠道不畅。清理、整顿金融秩序，建立、完善有关金融法 规是必须的，但在某种程度上影响＿ｒ居民投资意愿。而证券市场去年大 幅下跌，使一些居民对炒股这一风险性较大的投资方式持更为谨慎的态 度。银行储蓄存款便成为居民的主要选择。 ３历史习惯原因。中华民族索有勤偷节约的风尚，很重视积累．以 防不测。随着我国住房、医疗、养老等社会福利的进一步改革，居民 在考虑收入的支配时，普遍有较强的“防患于未来”的意识。 ４．通货膨胀显著缓和，存款收益实质上升。虽然目前名义利率调 低，表面上储户的收益下降．但实际的利息收益会在通胀回落、物价下降 中得到补偿。低于真实利率水平的名义利率也会抑制利率的弹性。 ５．非真实银行储蓄存款因素的影响也不可忽视。据调杏反映，目前 银行储蓄存款额中，相当一部分是经营性、集团消费基金，这部分资金不 是用作未来消费．不同于传统意义上的储蓄。此外．金融机构改进服务、 拓展业务等主观能动作用也是促使银行储蓄存款上升的原因之一。 四、现阶段。应该正确理解银行储蓄存款增长和刺激消费需求的关 系 改革开放促进ｒ社会经济发展，给城乡居民带来ｒ宾惠，巨额储蓄 是经济高速发展的重要保证，为深化改革奠定了经济基础。目Ｉｉｉｆ，存款 余款是否过多？已引起人们的关注。考察 个国家或地区的个人存款 是否过多，一般要用储蓄率指标来衡茸。因此，不能轻易得出我国储蓄 高的结论。而且，我国处于经济快速发展，资金相对短缺的时期，没有理 由居民进行银行储蓄存款。因此要建立和完善社会保障体系，降低 居民未来负担的预期，使这部分资金能尽快释放出来， 时必须制定切 实可行的措施，来拉动消费需求。诸如，降低中｝：企业贷款难度，进行住 房抵押贷款证券化，开展柜台国债交易，开发其他金融衍生品等。 （作者单位：太原市商业银行山西Ｏ３ ）０２） （责编：吕尚）
