经济研究 基于宏观融资环境和企业内在特征的 小企业融资困境分析 吴爱银 南通安海船务有限公司江苏南通２２６００１ 【摘要】小企业是拉动经济增长的重要力量。对各个国家的经济、社会等各个方面均有重要的作用。本文分析了我国小企业的发展现状以及融资中所遇到的困境， 并依此提出解决小企业融资困境的若干方法。 【关键词】宏观融资小企业困境孵化器 在各个国家，小企业都是拉动经济增长的重要力量。为社会提供了 大量的就业岗位。有助于社会稳定和自主创新。然而与小企业在国民 经济中所占据的重要地位不匹配的是，绝大多数小企业由于陷于融资 困境而无法得到持续的发展。 一需求，但实际上不愿意放弃控股地位的小企业中也有将近８０％的企业 存在很强的融资需求，这表明这些企业求稳发展的选择本身便是无奈 选择，而且其生存状况是不稳定的，第三点导致众多小企业融资无门，或 是融资成本高昂。反映出小企业缺乏对融资的重视和相应的能力。 、我国小企业的发展现状 三、解决小企业融资困境的方法 针对上文中的分析结果，笔者认为快速、有效解决小企业融资困 境的方法是建立为小企业提供融资服务的孵化器： 改革开放以来，我国的小企业发展势头十分迅猛．２０１ ０年末统计数 据表明我国的中小企业和个体商户分别达到１ １Ｄ０万家、３４００万家。在 我国企业总数中占据的比例高达９９％。提供了超过８０％的城镇就业岗 位、高于５４％的工业企业税收、高达６９％的工业增加值￣ｎ６５％左右的发 明专利以及超过８０％的新产品开发。由此可见，我国中小企业在国民 经济发展中起到了极为关键的作用。 第一，由孵化器负责对孵化企业提供专业融资服务，建立融资数 据库和投资库，与部门、商业银行、大型企业、个人投资者、风 险投资机构等建立战略合作关系，为小企业提供融资的渠道和机会： 然而中小企业面临着严重的融资困境，７０％的融资是内部融资，外 部融资中银行贷款、公司债券融资的比例很低，严重制约了企业的进 步发展。尤以小企业面临的困境最为严峻。 一第二，由孵化器负责对孵化企业提供间接融资服务。提供风险担保贷 款、联盟贷款、帮助小企业所有者个人贷款等服务，拓展小企业融资 渠道；第三．由孵化器负责对孵化企业提供直接融资服务．孵化器可以 向申请博士基金、中小企业创新基金等扶持资金，还可以对一些 企业进行直接投资，并为小企业提供科技成果转让、股权拍卖、股份 转让等服务，另外还可以促成小企业与其他企业进行逐步深入型的借 款式投资。 虽然孵化器可以在一定程度上弥补小企业的融资缺陷。但孵化器 无法完全改变小企业在间接融资环境方面的劣势。只能在直接融资环 二、小企业融资困境的分析 文章选择某市高新区１４６家注册资本不高于一千万、员工人数在 五十人以下的小企业为“样本”。采用当面访谈的方式进行调查。调查 结果表明：第一。这些小企业都有强烈的融资需求，不少企业因为缺少资 金而无法抓住发展机会。甚至被迫放弃已经到手的订单，或是因资金不 足而违约，导致企业只能缓 慢的滚动式发展：第二，这些企业都存在融资 难的问题，虽然急需资金发展，但缺乏融资渠道和相应的机制：第三启 分加入国际企业孵化器的企业面临的融资困境相对好于其他企业。 由此可见，小企业普遍面临需要资金但融资难的问题。 从宏观融资环境方面分析：第一。间接融资环境方面。１ ４６家小企 业完成银行信贷的比例很低多数企业认为银行信贷难度过大，商业银 境上对投资者产生积极性的影响。但也无法改变金融市场规则，因此只 能致力于弥补小企业自身的内在缺陷。 四、总结 综上所、述Ｉ小企业在宏观融资环境与企业内在特征方面都存在很 大的融资劣势，面临着急需资金而又融资难的困境。采用孵化器模式 虽然能够有效弥补小企业自身的缺陷，然而孵化器的数量还无法满足 小企业的需求，其功能也无法扭转小企业的融资劣势，因此孵化器融资 行考虑到风险因素通常设定了一系列不利于小企业融资的条款。例如 抵押贷款方式、信贷额度下限等等对小企业几乎是山门紧闭：第二，直 接融资环境方面。由于无法承担债权融资等融资方式的成本，也得不 到风险投资的支持，很大比例的小企业创业和发展资金来源于个人积 蓄和私人借款。由此可知。小企业在宏观融资环境上几乎不存在优势， 只有极少数小企业能够依靠银行贷款、债权融资、风险投资等融资 服务需要针对小企业的内在缺陷，向智能中介产业发展，才能更好地促 进小企业的发展。 参考文献 …潘家芹．解决中小企业融资难题的新思路——构建中小企业信 用评价模型Ⅱ１．财会月刊：理论版，２０１１，（１０）：２９－３２． 方式得到启动和发展资金。绝大多数小企业无法从宏观融资环境中筹 集资金。 ［２】曹树平．中小企业应对货币紧缩的融资管理与对策Ⅱ１．当代 经济，２０１１，（１９）：５２—５３． ［３】戴空灵．对紧缩背景下我国中小企业融资难问题的分析——中 国与美国的时比分析Ⅱ】．攀枝花学院学报：综合１￣ｉ．，２０１１，２８（５）：２９－３０ ｆ４］侯泊寒．民营中小企业融资难的原因及对策研究Ｕ】．企业活力， ２０１１，（１ｏ）：７２—７４． 从企业内在特征方面分析：第一．非所有者特征方面。非所有者特 征表现在主要是民营、企业规模小、生存不稳定、发展速度快 几方面。受所有制结构的影响，小企业存在发展的需求，发展速度也较 快。这使小企业的融资需求从内在转向外化而由于小企业对资金需求 量较小而资金控制成本较高。又由于小企业生存不稳定，导致融资风险 很大。这必然使小企业难以从外部得到足够的资金。第二，所有者特征 方面。首先小企业通常由主要出资人担任法人代表和负责管理的总 经理，这给资金供给者带来了资金控制方面的困难：其次。小企业所有者 发展目标多元化只有少数所有者为融资愿意放弃控股地位多数所有 者不愿意放弃控股地位：最后，小企业对融资知识缺乏了解，多数所有者 不了解融资知讽不少小企业甚至对融资知识一无所知。上述三点特 征第一点对融资有消极的影响，第二 以乎能够减少小企业对资金的 ［５】青羊党校、青羊区办课题组．关于破解中小企业融资难的 路径选择一以成都市青羊区中小工业企业融资的实践与探索为例 Ⅱ１．中国四川党校学报，２０１０，（１）． ［６］胡明东，周如田．信贷配给视角下的中小企业融资困境探究Ⅱ】．金 融理论与实践，２０１１，（１０）：８１－８５． ２Ｏ１１．１２ ４９
