经济滞胀与金融抉择唐会松当前经济,全国各地治理“、整顿经济的工作取得了初步成效。,但也出现了始料不及的新问题,滞胀”就是一例据初步统计。”,今年一月份,。全国工业总产值只增长82帕,比0个百分点去年十二月份下降了1其中国营工业企业只增长3给金融工作提出了新课题,7肠,一些重要省份总产值下降幅度超过了30%。经济“滞胀值得进行研究和探讨(一)发生经济1“滞胀,”的的原因是多方面的。总概起来,,主要有以下几个方面:资金紧缺,生产被迫萎缩,实行紧缩后,由于银行信贷的严厉压缩以及紧缩造成企业的严重拖欠使许多企业流动资金严重不足的货款收不回来。,一些重点大型企业流动资金的缺额在三,分之一以上这造成大量的原材料准备不足它将在今后一段时期内表现出来一家有6000多人的大厂近1,1000万元;80,万元的购料款付不出去年出口商品收购额6家大中型1企业连买几十元润滑,油的钱也拿不出来一家土产进出口公司6亿元目前巳欠产地的现款亿元,直接影响了产地的生产某地区19该地区19企业0有11家面临着严重资金紧应付缺其中即将停产和倒闭的企业27家。6家大中型企业中应收款项2000万元款项2050万元2一季度生产总值比去年下降了41%.调整无力。结构严重失衡,。。几个月的紧缩和调整不但没有使产业结构改善。。,反而,有恶化的趋向到目前为止。尚未看到调整产业结构的有力措施:生产存量的调整由于制度即使投资结构改善,上的原因受到阻碍投资结构也未发生向短线产业明显倾斜的迹象,发生效应也会滞后当前结构不合理主要表现在一是企业结构更加不合理。全民所有制企业,特别是大中型骨干企业生产不景气工业仅比去年同期增2加不合理而乡镇企业生产仍然增长较快一至二月全民所有制9肠(其中二月增长18)乡办工业则增加25、6%,;二是产品结构更市场紧缺的轻纺产品大多数减产。,能源原材料生产也不好而一般的机械加工,产品仍然增长较快3物价上涨有效供给减少。。今年来,我国在控制物价上涨的问题上下了很大的气力但物价居高不下。一、二月份,城乡零售物价指数分别比去年同期上升27肠和27,4肠,呈现逐月加高趋势压力这里既有年初消费基金增长幅度过大的因素经济发展元气大伤。也有几年来结余购买力的随时都有陷入“物价土涨。社会有效供给也相应下降正常的经济增长,滞胀”陷井的可能缩一般来讲是有资源保证的增长,货币过量发行所支撑的经济。高速度增长则是超过了资源供给所能支撑的速度增长扣除物价上涨因素后,是一种虚假的增长当前,,银根紧而物价上升社会的有效供给相对减少导致经济疲软二经济`滞胀,”给金融提出了新的要求,要取得紧缩的正效应,金融工作面临新的抉择,。的相对篓缩—调制总量,优化增量。在我国的现实生活中,既有过度膨胀的因素。也有许多环节要做既有超前增长的成份也存在发展滞后的严重问题又优化结构。,,因此,信贷的投放到张弛有度松止得法,,起到既控制总量“既抑制需求:又增加有效供给,既防正省自增长又避免。滞胀”的积极作用在紧缩过程中速度暂时下降并不可伯可伯的是不合理的下降由紧缩引起的速度下降有两种情况;一种是所有生产部门同时受到紧,缩,普遍呈现生产能力闲置和生产速度下降线部门和无效益的企业)。,另一种是一部分企业受到紧缩(主要是一些长处于停产或破产的边缘。,而另一部分企业则保持正常的生产,,但整平经济增长速度仍然是下降的不同一、这两种情况虽然都是增长速度下降社会有效总供给也相应下降,但产生的后果则完全虽然紧缩会使总需求在前一种情况下,随着速度下降,,下降,旭供求缺口仍然难以弥合随着速度下降,即使以高昂的代价求得平衡也是一种低水平的平衡后,“种情况社会有效总供给并不一定下降,、至少不会同比例下降:因此配合紧缩的信贷结构调整重点似应集中在这样几个方面、1以切实增加社会供给和促进,经济协说有益发展为着眼点清理确定投资增量的使用结构和对现存产业结构的优化序列并以此作为实行区别性投资整的透明度和可操作性(。产业紧缩(或扩张)的客观依据增强投资与产业结构调,2把重点放在原有资产存量的结构调整和有效利用方面。收到既减少新增投资需求又增加社会有效供给的双重功效实行络构性分流和渐次消化发展、,3对消费基金特别是社会结余购买力,以减轻市场压力,消除加剧通货膨胀的隐患加快生产的协调地区的利益强迫银行开口子识;。—强化金融的性。转变企业经营意识将一些“调整地方行为,,防止地方为了本,无效”的企业保存起来并逐步转变企业的经营意使已经逐渐理顺的,。在我国,金融业有些时候屈服了地方的压力。不得不违心放贷。经济秧序再次扭曲位,要强化金融业的性,二,转变企业的经营意识首先必须树立银行的地其次从中决到地方都要有一套强硬的措施并通过法律形式固定下来,,打破现阶段按行政区划设立金融机构的格局自主放贷实行按经济性质布点。。这样,使金融业可根据经济发展情况。减少行政干预“。第三”充分发挥银行的优势参与决策,银行信息广时效性强作用是国民经济的’寒暑表,部门在制定经济发展战略时,、要充分发挥银行的职能。参与经济使和企业除在遏制通货膨胀的目标下以改革完善产权关系利益机制、促进总需求与总供给的动态均衡和市场发育以外效益机制为基础使地方、企业加各种经济组织从忽视经济效益的粗放式经营模式转换的强烈愿望缩减生产内便辞退经济的“,向以提高投入产出水平为中心的集约化经营以转变企业的经营意识,。—改革社会福利保险事业,完善保险运行机制或辞退。。经济紧缩后:,一部分企业或停产;,,或或倒闭,一部分工人或失业”据统计1988年,湖北省的国营企业一年在株洲,、除名1”4万名全民固定工上海已有3万人伦为失业救济金领取者改革逼出了千万滞胀“富余人员;在盐城占工人总数5“6肠的隐瞒失业者被大曝光等等。带来了失业大军然而滞胀”只是一种暂时的现象经济的发展还蛋大批的劳动者上的救济识,,,因此,改革社会福利保险事业很有必要。。对一批暂时的富余人员,要给予生活并兼有其教育培养的任务,让他们在暂时的空闲时间里。学好业务技术和文化知提高素质、为今后经济的发展准备人才,另外还可以引导他们开辟国家急需的产业。如交通能源等达到产业结构的合理均衡,。合理—现有利率双倒挂,。,适时提高和询整银行存贷利率发挥利率的杠杆作用,目前,我国的利率不尽,即贷款利率低于存款利率存款利率低于物价。利率的杠杆作用未。能得到充分的发挥来看适时提高和调整存款利率,,可以吸收大量的储蓄存款以湖南省为例,从今年储蓄情况截至三月底。储蓄负增长的势头已经扭转,储蓄存款开始回升:全储蓄,省城乡储蓄余额为129亿元比去年同期多增加584亿元,创历史最高水平然而,,,存款的隐患不可忽视始升,物价继续上涨,,资金体外循环。,居民过高的消费欲望等,四月份开全国城乡储蓄增势减缓有的省份出现负增长增加企业的资金投资因此提高存款利率很有必要这样,能使消费基金变为生产资金。缓解资金供求矛盾以促进生产的回提高贷款利率“,。,可以控制部分投资基金淘汰部分长线产品生产企业和无效企业,来支持短线产品生产企业和高效企业的发展过度滑坡以保证紧缩中骨干企业的资金需求以避免生产的从根本上摆脱映资金、—在紧缩中建立新的宏观体系“。要避免经济的乱”、“滞胀”,增强经济发展的后劲,乱具备的经济参数体系—,收调整宏观经济环境。—死—,放—,、的恶性循环必须实施宏观经济所必须、,使利息汇率和税率等经济参数能基本上正确反外汇和经济资料的短缺程度建立宏观经济的组织机构强化和改革财政,、手段和规则。尤其无;要改革目前的财政外贸包千,整顿税收、外汇和金融管理,增强宏观经济管理和决策的透明度和公开性用决策的民主以保证决策的科学性,就金融部fj而言首先要强化银行的宏观能力,灵活运用银行的手段加强对经济和金融的管理务,以保证经济的发展活而不乱,,管而不死。。稳步协调,其次,各专业银行也应大挥各自的职能作用工作理,积极参与经济的宏观调节现在有些人认为,宏观调节是银行的义,专业银行可以不闻不问专业银行责无旁贷,,。这是极端错误的,对国民经济的调节与管理是整个金融部门的对企业该压的大家压。,就现阶段而言各专业银行应步调一致结果事倍功半,该保的都来保不要你压我保我保你压,,劳民伤财。加强对多头开户的清维护金融秩序-加速资金的营运和周转。提高资金的使用效率。状态一督促企业改善资金营运,增强企业自身造血功能目前,有些企业的资金处于闲置浪费严重,大有潜力可挖据统计;,截至去年底、某市预算内国营工业企业产成品资5亿元,,1亿e金占用达l比年初增加24亿元110,种紧俏畅销产品的库存增加1拖欠工程也是盘活资款2得6亿元。该市金融部门针对这个情况。帮助企业制定了挖潜目标和措施。0帕的资金使5以盘活这无疑是值得称道的高明之举把企业流动资金纳入紧运行的轨道金的良策之一有人对资金的形势预测是。:年初紧,年中松年底见。“光明”,把紧缩银根,看成是几个月便可渡过难关的权宜之计把企业资金纳入紧运行轨道这显然是不合实际的金融部门应主动上门宣传(作者单位;湖南省工商银行)
