青岛海尔集团财务状况调查分析

毕 业 论 文

题目：青岛海尔集团财务状况调查分析

学 院 国际交流学院

专业班级 国际经济与贸易专业8班 届 次 2015 学生姓名 赵铖 学 号 ******** 指导教师 孙世民 教授

二○一五年六月十日

目 录

1 引言 .................................................. 1

1.1 研究背景和意义 .............................................. 1 1.2 研究目的 .................................................... 1 1.3 研究方法 .................................................... 1

2 青岛海尔集团简介 ...................................... 2

2.1 家电行业背景 ................................................ 2 2.2 企业概况 .................................................... 3 2.3 企业发展战略 ................................................ 3 2.4 公司财务管理体系 ............................................ 5

3 海尔集团财务状况综合调查分析 ........................... 5

3.1 资产负债表分析 .............................................. 5 3.2 利润表分析 ................................................. 10 3.3 现金流量表分析 ............................................. 13

4 海尔集团财务状况存在的问题 ............................ 15

4.1 盈利能力问题 ............................................... 15 4.2 资产质量问题 ............................................... 16 4.3 偿债能力问题 ............................................... 16 4.4 现金流状况与创造能力问题 ................................... 17

5 改进海尔集团财务状况的对策建议 ........................ 17

5.1 主要分析结论 ............................................... 18

5.1.1盈利能力方面 .......................................... 18 5.1.2偿债能力方面 .......................................... 18 5.1.3现金流量方面 .......................................... 19 5.2 发展建议 ................................................... 19

参考文献 ............................................... 21

致 谢 .................................................. 22 附表 ................................................... 23

附表 1-资产负债表 .............................................. 23 附表 2-利润表 .................................................. 25 附表 3-现金流量表 .............................................. 26

摘 要

随着我国计划经济体制向社会主义市场经济体制转变，企业成为自主经营、独立核算、自负盈亏的经济主体。现代企业经营围绕着“企业价值”这一目标而展开，通过企业的人力、财务、物资等资源的合理高效配置以及企业生产、交易、服务等盈利性活动，实现企业价值最大化。因此财务管理是企业管理的核心，而财务管理的关键在于经营者的决策，财务状况调查分析则是经营者决策的基础。只有在调查分析的基础上才能做出财务管理的最佳决策。

本论文主要运用财务分析、市场战略分析等分析方法对海尔集团的经营状况进行深度调查研究：首先分析海尔的当前市场形势，然后对海尔的财务报表进行详细解读。文中主要根据海尔集团2012年至2014年对外公布的财务数据及其他相关数据内容，围绕公司的财务报表展开调查。通过分析海尔集团的盈利能力、偿债能力、增长与持续性收益、发展性等方面的财务状况，进而了解该企业近年来的经营情况，最后进行评价及提出未来发展建议。

关键词：财务分析；企业运营；海尔集团

1 引言

1.1 研究背景和意义

改革开放以来，经过国家几代领导集体的不断探索和引导，我国市场经济迅速发展，以赢利性为目的的企业面临激烈的市场竞争。企业为求生存，积极把握主动权，努力在激烈的竞争环境中处于领先地位。企业财务状况越来越显示出其在企业核心竞争中的独特重要性。对于企业的领导者来说，首要的任务便是了解自身企业的财务状况，从而进行较为科学合理的决策分析。因此对企业的财务状况调查分析无论对债权人、投资者、企业管理者还是其他利益相关者来说，都具有重大的现实意义。

1.2 研究目的

企业财务状况调查分析的主要目的是利用资产负债表、现金流量表、利润表等财务报表对企业的运营状况、财务状况、风险状况进行研究分析，评价企业的资产运营能力、偿债能力、获利能力以及发展方向和趋势。报表使用者例如企业经营管理者、企业投资者、企业债权人以及国家经济管理部门基于不同的利益利用财务报表有不同的目的，都希望从财务报表中获得对自己经济决策有用的信息：投资者重点了解其投资收益和投资风险；债权人重点了解其偿债能力；公司管理者主要是为了进一步改善管理；公司员工了解其报酬问题。其一般目的总结为评价过去业绩，衡量现在状况，预测发展趋势。

1.3 研究方法

科学的理论建立在科学的研究方法之上。因此在进行财务状况调查分析时既要借助于语言文字工具归纳和解释各种经济数据指标、阐述其含义及变化的本质，又要借助数学工具反映其经济规模和水平、说明计划要求与实际情况之间的联系，以及各种因素对其财务状况的影响程度。本论文结合案例分析，先介绍了财务报表的基本原理，然后运用比率分析法、比较分析法、趋势分析法等分析方法，以海尔集团的网络数据资源财务报表为主要来源，对报表数据进行分析研究，对海尔集团的资产结构、盈利能力、偿债能力、营运能力进行判断，在已掌握的理论知识上进行汇总分类，找出公司的优势和劣势以及存在的问题，并得出结论与建议，将理论付诸实践。

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2 青岛海尔集团简介

2.1 家电行业背景

世界家电行业发展至今可以划分为三个阶段：第一阶段以第二次工业革命为契机，从发展照明业开始逐步生产电视机、收音机、冰箱、洗衣机等，直至开始建立电信系统；第二阶段从1945年开始，家电类产品开始普及，消费类电子产品逐步兴起；第三阶段从70年代开始，小家电进入消费者家庭，一些具有个性化、便携化的电子产品受到消费者青睐。

世界家电的生产主要集中在北美、亚洲和西欧，全球83％的家电产品由这三个地区生产。其中北美80％的产量集中在美国以及美墨边境；欧洲则以意大利为制造中心，东欧以其廉价的劳动力和接近西欧市场两大优势日渐兴起；亚洲市场潜力巨大，当地劳动力价格低廉，将成为21世纪最大的家电生产基地。家电类产品由于体积庞大以及区域贸易壁垒的缘故，就地生产多而出口规模小。消费类电子产品中，附加值高的产品由日本以及欧洲厂商占据，韩国以低价位的产品进入市场，新兴工业国家生产一些成熟期的产品，中国则成为世界各大家电厂家降低成本和抢占市场的焦点。

我国家电行业保持出口较快的增长势头，但由于受到国外众多贸易壁垒和反倾销措施以及人民币升值等多方面不利因素的影响，家电产品的出口明显回落。如今家用电器行业价格战愈演愈烈，再加上受原材料及能源价格上涨的影响，家电业销售虽然保持了较高增速，但其速度与之前比较有所下降，行业经济效益增长速度呈现下滑趋势。成本增幅超过收入增幅导致家电行业利润大幅度下降。受需求影响，家电产品的资产结构出现明显的改变，传统家电产品由于市场逐渐饱和而缺少投资扩张的动力，新兴家电产品及市场需求开始加快放大的家电产品的投资增长速度则明显较快。家电业竞争激烈，利润下滑的状况已经开始影响到行业投资的积极性，家用电子行业的资产结构变化表现为传统的电视等影视设备行业的资产扩张速度相对较低的趋势。

国内的激烈竞争，已经使家电、通信、IT行业演变成微利行业，中低端产品的成本无法再下降，销售价格却持续下跌，定位中低端市场的许多企业都出现了无可避免的亏损现象。相反，高端市场有着高额利润空间，可保证企业的盈利以及研发等再生产投入。

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2.2 企业概况

海尔集团是全球领先的整套家电解决方案提供商和虚实融合通路商。公司1984年创立于青岛，创业以来海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。青岛海尔股份有限公司属于家电行业，其前身是1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。2004年，海尔唯一成功入选世界五大品牌价值评估机构之一的世界品牌实验室所编制的《世界最具影响力的100个品牌》报告，实现中国品牌零的突破。2013年，海尔集团全球营业额1803亿元，在全球17个国家拥有7万多名员工，海尔的用户遍布世界100多个国家和地区。

海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，2014年海尔全球营业额2007亿元，利润总额150亿元，利润增长3倍于收入增长，线上交易额548亿元，同比增长2391%。据消费市场权威调查机构欧睿国际（Euro monitor）的数据，2014年海尔品牌全球零售量份额为10.2％，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌。

青岛海尔的主营业务为：电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件制造；家用电器及电子产品技术咨询服务；房地产开发；进出口业务(按外经贸部核准范围经营)；批发零售；国内商业(国家禁止商品除外)；矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营)。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。

目前海尔正从制造产品转型为制造创客的平台，青岛海尔（股票代码 SH:600690）和海尔电器（股票代码HK:01169）两大平台上聚合了海量创客及创业小微，他们在开放的平台上利用海尔的生态圈资源实现创新成长，聚集了大量的用户资源。2014年海尔注册用户已经达到3685万。

2.3 企业发展战略

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海尔集团一直坚持实施全面国际化战略，以下是企业发展的各个阶段： 名牌战略发展阶段(1984—1991)

上个世纪八十年代，正值改革开放初期，很多企业引进国外先进的电冰箱技术和设备，包括海尔。那时家电供不应求，很多企业努力上规模，只注重产量而不注重质量。海尔没有盲目上产量，而是严抓质量，实施全面质量管理，提出了“要么不干，要干就干第一”。当家电市场供大于求时，海尔凭借差异化的质量赢得竞争优势。这一阶段，海尔专心致志做冰箱，在人才、管理、技术、资金、企业文化方面都有了可以移植的模式。

多元化战略阶段（1992年—1998年）

从一个产品向多个产品发展，到1998年时已有几十种家电产品，从白色家电进入黑色家电领域，以“吃休克鱼”的方式进行资本运营，以无形资产盘活有形资产，在最短的时间里以最低的成本把规模做大，把企业做强。 国际化战略阶段（1998年—2005年）

海尔并购意大利一家冰箱工厂，在欧洲初步实现“三位一体”本土化模式。其产品批量销往全球主要经济区域市场，有自己的海外经销商网络与售后服务网络， Haier品牌已经有了一定知名度、信誉度与美誉度。 全球化品牌战略阶段（2005年—2012年）

海尔在当地国家创造自己的品牌，“海尔”品牌在世界范围的美誉度大幅提升。国际化战略和全球化品牌战略有很多类似，但又有本质的不同：国际化战略是以中国为中心向全世界辐射，但是全球化品牌战略阶段是在当地国家形成自己的品牌。国际化战略阶段主要是出口，而现在是本土化创造自己的品牌。

网络化战略发展阶段（2012—至今）

海尔抓住第三次工业革命的机遇，以“没有成功的企业，只有时代的企业”的观念，适应个性化生产的需求，实施网络化战略，其基础和运行体现在网络化上，主要是两部分：网络化的市场和网络化的企业。网络化市场里，用户网络化、营销体系也网络化，当然还有很多很多都变成网络化了，现在已经是物是人非，那企业必须变成网络化。网络化的企业可归纳为三个“无”：企业无边界，即平台型团队，按单聚散；管理无领导，即动态优化的人单自推动；供应链无尺度，即大规模定制，按需设计，按需制造，按需配送。目前海尔已经建立起一个具有

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估计竞争力的全球设计、采购、制造、营销和服务网络，现有工业园13个，海外工厂及制造基地30个，海外设计中心8个，营销网点58800个。

2.4 公司财务管理体系

海尔财务管理体系变革：

在海尔实现人单合一双赢模式的道路上，财务管理体系成为承接战略和推行战略的建设者。这个变革是一个系统工程，只考虑其中的任何一方面都是不能走向最后成功的。这个系统工程包括战略、组织、流程、驱动机制的全面变革，并在海尔“人单合一双赢”管理模式发展下不断优化。规划未来引领双赢的财务战略目标、精准的财务角色定位、满足需求的资源配置、强大的风险管控和信息管理系统是海尔财务管理体系变革的重要特征和成功因素。 营运资金管理

海尔作为一家全球化运营企业，从满足客户需求出发，通过全流程和全价值链的资金运营管理，着眼于实现盈利和现金利润的双增长，不断调整营运资金的效率、效益和风险控制以达到最优的经营模式，逆势实现了资金管理的二高（高效率和高效益）一低（风险低），并以此带动新一轮的商业模式与运营机制的创新，营造了客户、供应商、企业自身多赢的局面。 财务共享管理

海尔财务共享是海尔财务管理模式转变的重要前提，使得海尔财务管理可以成为企业战略的重要制定者、承接者和推动者。在海尔财务共享管理中，实现了流程统一、规则统一和语言统一，制定了海尔GAAP，规范了交易过程和规则，提高了运营效率；通过资金集中和交易集中，在业务端实现无账户、无现金、无会计，提高了资金运营效益，有效地管控了财务、交易、运营和资金风险。通过财务共享管理，业务能够得到有效的规划和指引，使得业务端专注于满足用户需求。海尔财务共享上联财务战略目标，下联经营体，对外实现了财务报告的精准合规、对内实现了流程交易的规范管理。海尔财务共享是海尔商业模式成功实现的重要基础，是中国企业在财务共享管理模式上的先进实践。

3 海尔集团财务状况综合调查分析

3.1 资产负债表分析

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1．资产结构分析

（1）资产结构的弹性分析

资产结构的弹性分析，就是要比较报告期和基期的资产结构，从中判断金融资产比重的变化情况，以确定企业资产结构的弹性水平。资产结构的弹性，就是资产总量随时调整的可能性及资产内部结构可随时调整的可能性，这取决于弹性资产，即金融资产在总资产中所占的比重。金融资产，具体指货币资金、短期投资、应收票据、一年内到期的长期债权投资、长期投资中的股票和债券投资。

保持一定数量的金融资产，可以降低企业的财务风险和资产风险，但金融资产的机会成本较高，过量的金融资产会导致企业效率和效益的下降。因此，金融资产的持有量应根据企业自身经营特点和宏观经济等因素合理确定。

（2）资产结构的收益性分析

将资产划分为收益性资产、保值性资产和支出性资产。为了提高盈利水平，应尽可能直接增加形成企业收益资产的比重，减少其他两类资产的比重。

（3）资产结构的风险性分析

在实践中，存在三种资产风险结构类型：保守性资产结构、中庸性资产结构和风险性资产结构。三种风险结构的差别在于使流动资产保持在什么水平以及维持什么水平的金融资产、存货资产和信用资产。一般来说，流动资产的风险比较小。企业应尽力构建一种既能满足生产经营对不同资产的要求，又使经营风险最小的资产结构。 2．融资结构分析 融资结构包括：

（1）融资的期限结构，按时间长短分为短期融资和长期融资，短期融资包括短期负债；长期融资包括所有者权益和长期负债。

（2）融资的流动性结构，主要是由于到期偿还约束性的高低而引起的。 （3）融资的方式结构，融资方式即企业获得资金的手段，负债和所有者权益各项目的划分实际上已反映出了各自的融资方式。不同的融资结构，其

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成本和风险是各不相同的。最佳的融资结构应是成本最低风险最小的融资结构。

企业要想正常生存和发展，其资金来源必须稳定可靠，资金运用必须合理有效，企业长期负债、流动负债、所有者权益之间，各项资产之间，必须保持一个较为合理的比例关系。

从海尔2012年至2014年的资产负债表数据（见附表1-资产负债表），我们可以知道从2012年至2014年，海尔的资产一直处于稳步上升状态，从2012年的4968832万逐步上升到2014年的7500646万。在3年的时间里，资产总额增长超过了50％，而其中，负债由3426218万增加至4588649万，所有者权益也从1542614万增加至2911997万，两者的增长比例都在50％以上。海尔的资产增加，表明企业规模在扩张，发展能力良好，而负债和所有者权益与资产保持同步增长，说明公司的财务结构比较稳定。

表1 海尔流动资产构成情况分析表

报表日期 单位 货币资金 应收票据 应收账款 存货

流动资产合计

2013年 万元 2062550 1571100 432684 686400 4954700

2014年 万元 2864403 1643489 529578 755792 5947452

13年比重

％ 41.63 37.71 8.73 13.85 100.00

14年比重 ％ 48.16 27.63 8.90 12.70 100.00

从表1中可以看出，海尔的流动资产中，货币资金、应收票据、存货、应收账款的主要流动资产的比重一直维持在较高的水平。货币资金相对持平，而存货下降了1.1个百分点，应收账款上升了接近2个百分点，但二者的综合作用导致应收票据的比重显著上升。可以认为，海尔的存货管理情况得到了良好的改善，原因可能是是清库存的实施产生效果，但具体情况还需要进一步分析。

表2海尔非流动资产构成情况分析表

报表日期 单位

长期股权投资 固定资产净额 在建工程 无形资产

递延所得税资产 非流动资产合计

2013年 万元 271265 545306 160366 66921 90565 1146890

2014年 万元 335661 698375 108586 97239 89471 1553194

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13年比重

％

23.65 47.55 13.98 5.83 7.90 100.00

14年比重 ％ 21.61 44.96 13.98 6.99 5.76 100.00

从表2可以看出，长期股权投资、固定资产和在建工程三者占了非流动资产的80％以上，其中长期股权投资下降了2个百分点，在建工程与往年持平。主要是由于海尔实行的“去制造化”和“零库存”行动使仓库等固定资产减少，使得企业可以抽出部分的资金来进行投资。

表3海尔负债构成情况分析表

报表日期 单位

流动负债合计 非流动负债合计 负债合计

2013年 万元 3800570 301605 4102170

2014年 万元 4162806 425843 4588649

13年比重 ％ 92.65 7.35 100.00

14年比重 ％ 90.71 9.28 100.00

从表3可以看出，海尔的负债中以流动负债为主，流动负债占总负债的比重一直维持在90％以上，非流动负债基本稳定而且比重小。总体来说，公司的负债结构还是比较稳定的，但是流动负债比重过高，需要注意财务风险，应结合公司的现金流动性进行进一步分析。

对流动负债和非流动负债的比重应该确定一个合理的水平。其衡量标准是在企业不发生偿债风险的前提下，尽可能多利用流动负债融资。同时还应考虑资产的流动性，如果企业的流动资产回收较快，可以考虑利用更多的流动负债来融资。而非流动负债占负债总额的比重，表明企业在经营过程中借助外来长期资金的程度。

表4 海尔流动负债构成情况分析表

报表日期 单位 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 流动负债合计

2013年 万元 117387 1189240 1396320 352148 105778 124959 496503 3800570

2014年 万元 100867 1412665 1348752 421800 106206 121648

- 4162806

13年比重 ％ 3.09 31.29 36.74 9.27 2.78 3.29 13.06 100.00

14年比重 ％ 2.42 33.93 32.40 10.13 2.55 2.92

- 100.00

从表4可以看出，海尔的流动负债中，应付账款和应付票据所占比重较大却稳定，短期借款的比重反而很小。这主要收到其销售情况的影响，分析流动资产可以可知，海尔存在较高比重的现金可以应对生产经营活动，所以其短期借款很少。产品转变成大量的应收款项，减少库存管理、仓库占用。应付票据和应付账款比重很大而且比较稳定。

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表5海尔非流动负债构成情况分析表

报表日期 单位 长期借款 应付债券

预计非流动负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计

2013年 万元 - 71684 216298 14300 12193 301605

2014年 万元 - 180070 215725 11761 4716 425843

2013年比重

％ - 23.77 71.72 0.47 4.04 100.00

2014年比重

％ - 42.28 50.65 0.28 0.01 100.00

从表5中，我们知道海尔的非流动负债主要是应付债券和预计负债，其中仅仅预计负债一项就占了50％。而长期借款的比重很低，2014年几乎没有长期负债。而预计负债是指根据或有事项等相关准则确认的各项预计负债，包括对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务以及固定资产和矿区权益弃置义务等产生的预计负债。这说明海尔存在大量的产品质量保证，从上面的资料我们可以推出海尔在近两年的销售状况一直保持良好的业绩，因而存在大量的预计负债也合情合理。这是销售情况的侧面反映。 资产负债表主要项目分析： （1）货币资金分析

从总体规模来看，海尔集团2014年货币资金同比增长了38.89％，略小于流动资产的增幅20％，其占流动资本总额的比重由年初的41.63％上升到年末的48.16％。公司货币资金持有量在同行业中处于较高的位置。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。

另一方面，海尔自身创造现金的能力较强。应对市场变化，货币资金较充裕，能满足公司交易性、预防性和投机性动机，不过值得注意的是，在筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，说明海尔在运用资金方面可能比较保守，存在资金闲置问题。 （2）应收账款及其质量分析

应收账款占总资产百分比从2013年的7.09％稍稍下降至2014年的7.06％。在同行业中，海尔的应收账款占总资产比重相对是较低的。

2012年至2014年，随着营业收入大幅上升，应收账款的增长速度明显低于营业收入的增长速度，2012年至2013两年尤为明显，这说明海尔销售商品状况很好，同时加速了应收账款的收回，可能采取了较为严格的信用政策。分析

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的货币资金增加时也证明了这一点。 （3）存货分析

海尔的存货从2012年的709865万元增加至2014年的755792万元，净增加45927万元，在总资产额中的占比由2012年14.28％下降至2013年11.24％，继续下降至2014年10.07％。2010年开始公司扩大生产规模，为了满足生产需要，购买大量的生产原料、自动储备了生产物料，导致原材料、在产品和自制半成品都有所增加。但2011年后，海尔开始实行“零库存”受影响存货的占比开始下降，这说明了企业存货占用资金相对变少，销售状况很好。 （4）短期负债分析

在总体规模上，海尔的短期借款由2012年109796万元减少到2014年100867万元，减少8929万元，负债规模由2012年的3426218万元增加至2014年的4588649万元，净增加1162431万元，同比增长超过100％。这也是短期负债的占比下降的原因。短期借款属于强制性流动负债，会增加企业的流动性风险。海尔在处于企业生命周期的成熟期，拥有充裕的资金，为了避免增加流动性风险，自然会减少短期借款。

综上所述，海尔的资产总体质量较好，能够维持正常周转。

从资产来看，资产的流动性和安全性都比较高。货币资金比重小幅上升，海尔应付市场变化的能力得到增强，闲置资金增多。存货小幅下降，存货占用资金比重亦随之下降。

从负债和所有者权益来看，海尔大部分为流动负债，经营性负债水平较高，比重较大，表明公司的资金来源以营业为主，运营成本比较低，属于正常。债权人提供资金所占的比重即负债占比在同行业中也处于较为合理的水平。负债和所有者权益都在增长，增长速度较快。

3.2 利润表分析

通过利润表和利润分配表，可以考察企业投入的资本是否完整、判断企业盈利能力大小或经营效益好坏、评价利润分配是否合理。

利润表的项目分析可以从收益构成的主营业务、附营业务以及营业外收支的角度进行项目搭配与排列，从而形成多层次的收益结构。

利润表的项目分析以主营业务收入为起点，以净利润为终点。分析收

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益的业务结构，可以了解不同业务的获利水平，明确它们各自对企业总获利水平的影响方向和影响程度。

企业的收益是由不同部所分组成，其中每个部分对于其盈利的持续性和重要性都不相同。企业的利润可分为：主营业务利润和其他业务利润、税前利润和税后利润、经营利润和投资收益等。这些项目的数额与比例之间的关系导致收益质量的不同，对企业在预测未来发展时有不同的意义。

利润分配表全面揭示企业利润分配的去向结构等情况，考核企业利润的分配是否合理，是否正确计算应上缴的或应分配的各项基金，是否存在挪用利润或弄虚作假等违法行为，从而保证各方管理者的经济利益和整个企业的健康发展。

通过资料（附表2-利润表）可以得知，2014年，海尔实现营业收入8877544万元，较2012年增加891884万元，与此同时营业成本从2012年5970387万元增加至2014年的6434518，增加额为464131万元，增加了7.77％，而净利润669226万元，较2012年增加233165万元，同比增加53.47％。营业成本的增长幅度小于营业收入，导致营业利润在2012年至2014年平稳增长。各项指标都在呈现较大的上升趋势，近几年的经营盈利情况都比较好，整体盈利能力较强。

表6海尔利润构成分析表

报表日期 单位 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额

2012年 万元 526991 9736 3901 542827

2013年 万元

616854 59995 5452 671397

2014年 万元

773658 37001 5996 804664

13年比重 ％ 91.88 8.94 0.81 100.00

14年比重 ％

96.14 4.59 0.74 100.00

通过表6可以知道，海尔的利润以经常性的营业利润为主。虽然营业利润、营业外收入总额都呈现上升的趋势，但是2013年营业利润比重却呈现下降的趋势，同时营业外收入比重增加了接近1.5倍，主要是海尔在2013年进行库存的压缩使得固定资产减少导致了较多的营业外收入发生。 利润表主要项目分析： （1）营业收入分析

海尔营业收入的100％来源于主营业务收入，其主业非常明确和突出，收入主要依赖于主营业务。

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（2）营业成本分析

营业成本从2012年5970387万元增加至2014年的6434518，增加额为464131万元，增加了7.77％。但是海尔的营业成本占营业总成本的比重在2012年的79.46％小幅上升至2013年的79.79％，再下降至2014年的78.20％。这其中主要的原因是营业成本的增长幅度低于总成本的增长幅度，其他营业成本和投资收益的成本比重在小幅上升。在前面的营业收入分析中，海尔的收入100％来源于主营业务收入，其他业务收入是为0的。而在这里却存在其他业务成本小幅上升的现象，这是不合理的。这说明海尔的成本管理在划分成本费用归属上存在着一定的问题，或者其他业务的经营存在着较严重的问题导致投入资金后得不到任何回报。但是总的来说，其营业成本的比重还是有所下降的，说明海尔的内部营业成本控制能力还是在逐年上升的。 （3）期间费用分析

从总体规模上来看，营业成本从2012年5970387万元增加至2014年的6434518，增加额为464131万元，增加了7.77％，其中期间费用的销售费用从2012年的962880万元上升至2014年的1157802万元，净增加194922万元，同比增长了20.24％；管理费用由2012年的518900万元上升至2014年的599466万元，净增加80566万元，同比增长15.52％；而财务费用则从2012年的-2215万元下降至-23113万元，净减少20898万元。因此海尔的期间费用总体保持水平不变，其中值得关注的是财务费用迅速下降。从前面分析可以得知，海尔的资金充裕，足够其应付经营生产所需，因此海尔在大幅度地减少对外负债，因此利息费用大幅度下降。但是利息的下降，只会导致财务费用的减少。财务费用是负数的出现，主要是由于海尔的资金转移给其他关联方使用从而导致的利息收入大于利息支出。从上面的资产负债表分析中我们可以得知海尔在近3年来应收账款和应收票据总额都有大幅的上升，因此由此产生的利息收入会冲减其利息支出。

从利润表揭示出来的信息可以看出，海尔的业绩平稳上升的主要原因是营业收入增幅略高于营业成本增幅，各项指标都在呈现较大的上升趋势，近几年企业的经营盈利情况都比较好，整体盈利能力较强。营业成本、期

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间费用与营业收入的增加趋势一致，增加幅度基本相当。其中虽然管理费用、其他营业成本和投资收益上的小幅增长，但是对营业成本和销售费用较好控制，使得海尔的净利润能够同营业收入一样处于行业的较高水平。但是海尔的营业成本的比重过大，如何控制和降低营业成本的上升将决定公司的发展走势。

2012年至2014年海尔业绩的增长也得益于经济的高速发展，但是我们可以知道，同行业的其他企业净利润也处于增长趋势，因此如何保持增长态势对公司具有至关重要的意义。

3.3 现金流量表分析

现金流量表有助于评价企业的支付能力、偿还能力和周转能力：现金流量表所揭示的现金流量信息可以从现金角度对企业偿还长、短期债务和利息、股利或利润等支付能力作出进一步的分析，从而得到更可靠、更稳健的评价。

现金流量表有助于分析企业收益质量：一般来说，净利润增加，现金流量净额也会增加。但在某些情况下，例如企业虽然大量销售了商品，但货款没能及时收回，由此影响了资金周转，导致收益质量不佳。

现金流量表有助于预测企业的未来发展情况：现金流量中各部分的现金流量结构合理，现金的流入流出无重大异常波动，一般说该企业的运营状况基本良好；反之，也可在现金流量表中反映企业存在的症状，比如从投资、筹资活动流入流出的现金中，可以分析企业是否存在过度扩大经营规模等现象。

现金流量表的分析主要从企业各种活动引起的现金流量的变化及各种活动所引起的现金流量占企业现金流量总额的比重方面分析： （1）现金流量的结构分析

现金流量的结构分析包括总体结构分析和内部结构分析。总体结构是指企业的经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量中各部分现金净流量占企业现金净增加额的比重。内部结构分析，就是在经营活动的现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量内部进一步分析各现金流入项目和现金流出项目占各现金流入量和现金流出量的比重。通

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过这一分析，可以了解在一定时期内企业的现金流入量的主要来源和现金流出量的主要去向以及影响企业现金增减比变化的重要因素，从而确保现金流量的结构的合理。 （2）现金流量的充足性分析

现金流量的充足性分析反映出现金流量所能满足偿债需要的程度，一般注重企业是否有足够的现金满足生产经营与投资的需要。

从资料（附表3-现金流量表）上看，海尔集团2014年的现金及现金等价物净增加额为811786万元，比2012年385988万元增加了425798万元，其中，经营活动产生的现金流量净额由2012年551879万元增加至2014年的700658万元；投资活动产生的现金净流量由2012年-118147万元减少至2014年的-325108万元；筹资活动产生的现金净流量从-46854万元增加至435933万元。而经营活动的现金流入是企业现金及现金等价物净增额的主要动因，经营活动的现金流入主要是以销售商品和提供劳务收到的现金为主，这一项要占整个现金流量的大部分。这与前面分析企业主业突出和销售情况良好的观点是吻合的。

表7 海尔现金流入流出比例分析表

报告期 单位

经营活动流入 经营活动流出 投资活动流入 投资活动流出 筹资活动流入 筹资活动流出 现金流入合计 现金流出合计

2012年 万元 6522510 5970630 4652 122800 178863 225717 6706025 6319147

绝对数 2013年 万元 8011940 7360910 124634 262202 175984 268447 8312558 7891559

2014年 万元

9218469 8517811 61930 387038 739925 303993 10020324 9208842

流入/流出

2012年 2013年 2014年 万元

万元

万元

551880 651030 700658 -118147 -137568 -325108 -46854 -268447 435932 386878 420999 811482

表7从相对数角度来考虑海尔的净现金流量，流入流出小于1，说明现金净流出；流入流出大于1，说明现金净流入。由此我们联系前面提到的行业情况分析，随着2011年各项政策结束，海尔迎来家电行业的一个小低谷。但是在2012年1月新政策出台的影响下，行业开始走出低靡。海尔的经营现金流与此行业情况是吻合的。而投资活动现金流的增加，表明海尔的投资情况好转，前期的投资开始逐步收回。但是值得注意的是近3年来，海

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尔的投资现金净流量均为净流出。而现金流出的主要原因是固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金流出，这与前面提到的“去制造化”、“零库存”有关，因为海尔在近期的战略是实现按订单生产和利用网络优势销售，这需要更加先进的设备和资源来支撑，所以需要更多投资流出。最后是筹资活动净现金流分析，我们可以得知海尔的筹资活动现金流出在不断增加。这与前面的资产负债表分析中的负债分析情况基本符合，海尔基本不存在任何的短期借款和长期借款，因此其筹资活动的现金流入很少，导致筹资活动的现金流量为净流出。

由公司经营活动现金流量分析，海尔的财务基础比较稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高；收现能力强，坏账风险减小，营销能力有所提高；在同行业中，海尔的经营活动现金流量净额处于较高水平。

由公司投资活动现金流量分析，海尔有着明确的长期发展战略，加大扩大生产规模的力度，扩张生产能力，有利于可持续发展；但问题是投资不足，未来仍会有较强的创造现金流量的潜力。

由公司筹资活动现金流量分析，通过银行筹资借款的比重在下降，基本已经没有，这是因为海尔已经处于企业生命周期的成熟期，集资结构基本完善，筹资成本低，但风险也小；自身资金周转已进入良性循环阶段，不需要负担较多的债务。

4 海尔集团财务状况存在的问题

4.1 盈利能力问题

由海尔财务数据可以看出，海尔的盈利能力水平远高于行业均值，在行业中属前列。也远超出市场均值。并且结合前面的分析可看出，海尔的盈利能力近年来逐年增强，尤其在金融危机后，抓住我国政府采取的一系列经济刺激政策的机遇，营业利润实现了极大的增长。净资产收益率、营业收入净利率、每股收益、总资产收益率都经历了先平稳增长，后较大幅度地上扬的阶段。总体盈利能力较强，不存在较大问题。

但同时从上面的分析中也应看到的是，企业的期间费用数额较大，其中销售费用的投入尤为突出。虽然有营业收入的逐年大幅增长，但期间费用较高对营业利润的影响仍不容忽视。另一方面，虽然企业资产减值损失数额不大，但投资净

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收益增长较少，对营业利润贡献不大。

企业重视财务管控，管理费用较低。在研发和市场营销方面投入较大，以营业收入数额的极大增长拉动营业利润的增长。营业利润几乎占到了利润总额的全部，母公司自身营业利润几乎贡献了全部的营业利润。

4.2 资产质量问题

海尔最近几年流动资产占资产总额的百分比一直处于上升状态，这与销售量和销售模式的变化带来的应收账款数额的增加有关。值得注意的是，2012到2014年，企业不仅总资产周转率降低，流动资产周转率也逐年降低，这就削弱甚至抵消了流动资产在总资产中的比重增的带来的营运资金作用增强的效果。另外，在流动资产周转率逐年下降的前提下，存货周转率和应收账款周转率的变化却显示了不一致性，前者先降后升，后者先升后降，这就说明了企业的其他应收款和货币资金的周转率逐年降低的趋势非常明显，再加上应收账款周转率的下降较多、库存商品跌价准备额增加。这种情况可能影响企业的营运资金，使风险增大，削弱企业的发展后劲。

4.3 偿债能力问题

经过上面的偿债能力分析我们知道，海尔近年来的偿债能力一直有下降的趋势，这与它近年来大规模资源整合扩张扩大再生产有很大关系。因此海尔可能存在以下几个问题：

1．存货数量控制不稳定。由于家电行业本身就对企业的存货的较大需求以及受到客观及主观因素的影响，海尔近几年来的流动比率的持续下降，资产的流动性和变现能力降低，对偿债能力造成了一定的影响。为了解决这个问题，海尔曾经提出过“零库存”这一概念，是指物料（包括原材料、半成品和产成品等）在采购、生产、销售、配送等一个或几个经营环节中，不以仓库存储的形式存在，均是处于周转的状态。它并不是指以仓库储存形式的某种或某些物品的储存数量真正为零，而是通过实施特定的库存控制策略，实现库存量的最小化。这一策略在一定程度上减少了存货资金的占用量储存成本，减少了机会成本等管理费用，提高了企业资金的使用效率。但是由于是初步转型，效率并不大，而且还造成了市场的丢失，业务成绩下降超过三成，对营业收入和利润等造成了很大的影响，间接导致流动资产的减少。关键是仍然没有有效控制措施的控制存货数量的问题。

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海尔集团旗下两家上市公司发布的2013年半年报显示，在冰箱、洗衣机和热水器传统强势产品增长的同时，海尔空调业务经历了3成以上的下滑。追求“即需即供”的模式改革，让海尔空调在“高温救赎战”中因库存不济“很受伤”。海尔空调在该连锁渠道内份额下滑较多，原因是海尔在所有产品线都追求“零库存”的统一安排，海尔空调在渠道、市场制度及市场策略上显得有失灵活性。最终偿债能力还是逐年下降。走在从“制造”到“营销服务”的转型途中，海尔白电版图正经历着来自市场和内部改造的考验。

2．海尔近年来为了抓住机遇、快速整合变革扩大业务深度和广度，负债融资的比重越来越大，权益融资的比重越来越小，这导致了资金成本的增加。负债的大比例增多降低了企业偿债的能力，增大了运营风险，同时股东权益的增长速度小于负债的增长，因此产权比率逐年减小。由于负债融资的利率可能大于权益融资的资本成本，所以海尔的融资比例变化可能导致资本成本的增加，加上近几年利润增长率的明显降低，引起利息保障倍数的大幅度减小，严重影响了企业的偿债能力。

4.4 现金流状况与创造能力问题

资产结构方面，海尔集团以经营活动为主体，经营活动所产生的现金流量占总流量的百分之九十五以上。投资在2008年有所重视，之后可能由于缺乏好的投资目标或因为主力发展经营活动使得投资效率不高，企业应当更重视投资获益。筹资方面，企业负债较轻，造成负债活动产生现金流量较低，企业应当更重视筹资活动，来达到更好的收益报酬。总的来说，海尔集团现金流量结构应当进一步调整，使得现金流量净额大幅高效产生。

现金流量的流动性方面，集团现金流动较好，偿债能力较高，但由于负债总额增长较快（应付预收款项有大幅增加），现金流动负债比率未达到1，说明企业偿债能力有待提高。

现金创造能力方面，海尔集团在营业收入收现比率较弱，企业应当加强应收账款等管理，并注意资产质量；全部资产现金回收率呈上升趋势，但由于现金收入增长较慢，全部资产现金回收率并不高，企业应当重视经营管理并注重投资与筹资活动从而加强现金创造能力，实现突破。

5 改进海尔集团财务状况的对策建议

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5.1 主要分析结论

5.1.1盈利能力方面

盈利能力方面，海尔的盈利能力水平远高于行业均值，在行业中属前列。并也超出市场均值。且海尔的盈利能力近年来逐年增强，尤其在金融危机后，抓住我国政府采取的一系列经济刺激政策的机遇，营业利润实现了极大的增长。净资产收益率、营业收入净利率等比率都经历了先平稳增长，后较大幅度地上扬的阶段。总体盈利能力较强，不存在较大问题。但同时，存在的问题是，企业的期间费用数额较大，其中销售费用的较高尤为突出。另一方面，虽然企业资产减值损失数额不大，投资净收益自2008年以来增长较少，对营业利润贡献不大也是一个问题。

资产营运效率和资产质量方面，企业总资产周转率降低，流动资产周转率也逐年降低，这就削弱甚至抵消了流动资产在总资产中的比重增的带来的营运资金作用增强的效果。并且应收账款周转率的下降较多、库存商品跌价准备额也有较大增加。这种情况存在影响企业的现金流的风险，对企业的发展后劲有一定影响。 5.1.2偿债能力方面

挑战高风险高收益的前提是自身健全的体系和完备的计划方案。近年来海尔大规模融资扩张扩大再生产，这已经明显影响了海尔的稳扎稳打的经营策略，可以说，海尔是在依托自身强大的经济体系进行“冒险”。但是，债权人愿意在海尔产权比率高达2.4，速动比率持续高位的经营状态下仍将资金投给海尔，这背后的本质原因是海尔拥有健康完善的企业体制保障，它冒的每一次险背后都有极具实践性的策划方案，它有着先进的理念征服未来。

要实现目标必要有相应的付出，要有断臂求生的魄力。海尔在提出过的“零库存”这一全新概念，目的是在一定程度上减少存货资金的占用量储存成本，减少了机会成本等管理费用，提高了企业资金的使用效率。但是由于是初步转型，效率并不大，而且还造成了市场的丢失，业务成绩下降，对营业收入和利润等造成了很大的影响，间接导致流动资产的减少。海尔空调在该连锁渠道内份额下滑较多，原因是海尔在所有产品线都追求“零库存”的统一安排，海尔空调在渠道、市场制度及市场策略上显得有失灵活性。最终偿债能力还是逐年下降。 海尔预见要求突破、求发展，就必须实现从“制造”到“营销服务”的转型，将

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白电版图置身于来自市场和内部改造的双重考验。 5.1.3现金流量方面

海尔集团总体来看，现金流量波动较大，现金流量净额增加趋势显著。现金流量结构方面，经营活动产生的现金流量净额有主要贡献，主要是主营业务现金流量净额占到总现金流量净额的95％以上，这说明海尔集团很注重产品的研发与经营管理，生产成本与期间费用的比例与同行业相比较低。海尔集团在投资与筹资活动方面产生的现金流量，我们由图分析可知，所占比例非常小，公司对投资活动重视度最高，为以后的长期发展奠定了基础，但在这之后，可能是缺乏好的投资项目，这方面较弱。筹资方面，海尔在这三年中盈利情况非常稳定，对主营业务的依赖性很强，筹资方面也做的不够。海尔集团是成长性很强的企业，资金周转循环良好，只是现金流量结构不合理。现金流量保障能力方面企业有所进步，但还有待提高。现金流量的创造能力方面，企业主营业务收入背后的现金流量支持程度先减后增，且水平不高。

5.2 发展建议

通过对海尔集团2012年和2014年财务报表和同行业的平均水平进行分析，可以看出海尔集团的偿债能力、营运能力、获利能力与同行业相比来说都排在前列，说明企业经营状况良好，是有一定发展潜力的。但是企业也是存在一定问题的。海尔为了能够获取更多的收益必须进行负债经营，通过负债扩大生产并且提高其资产运营管理能力。近两年来，房地产行业的低迷，家电扶持政策也逐渐消退，家电行业可能会进入一个调整期，但总体来说需求还是会增加。为此，海尔应该制定一定的措施去适应和应对新的市场环境。

（1）海尔的未来发展方向存在不确定性；作为一个相对成熟的企业，海尔在家电行业的地位已经比较难撼动。因此海尔应该充分利用闲置的资金与资源，开拓新的领域，进行新的投资；明确其投资或开拓范围，避免盲目投资造成资源的再次浪费。

（2）海尔的规模在不断的扩大，但其扩大的速度在逐渐放缓。值得注意的是，海尔的筹资已经相当成熟而且企业的货币资金非常充裕。海尔应该合理利用负债融资来扩大其经营规模，充分利用财务杠杆。

（3）国内家电企业近几年的发展，像格力、美的、格兰仕的崛起，已很大程

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度上削弱了海尔白色家电市场占有率的领先地位；这将严重影响到海尔的市场运行模式。海尔应该积极寻求新的营销模式。在海尔的第五个战略阶段，应该加强与电商的合作，使销售渠道多样化。

（4）而在国内市场占有率增幅下降，市场竞争日趋恶劣的情况下，海尔应该继续坚持其成本领先策略，加强成本控制，提高经营管理水平。

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参考文献

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[18]张学谦，闫嘉韬.财务报表分析原理及方法[M].清华大学出版社，2007.

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致 谢

历时将近两个月的时间终于将这篇论文写完，在论文的写作过程中遇到了许多的困难和障碍，这些问题都在同学和老师的帮助下得到解决。尤其要强烈感谢我的论文指导老师孙世民教授，他对我进行了无私的指导和帮助，不厌其烦的帮助进行论文的修改和改进。另外，在校图书馆查找资料的时候，图书馆的老师也给我提供了很多方面的支持与帮助。在此向帮助和指导过我的各位老师表示最中心的感谢！

感谢这篇论文所涉及到的各位学者。本文引用了数位学者的研究文献，如果没有各位学者的研究成果的帮助和启发，我将很难完成本篇论文的写作。

感谢我的同学和朋友，在我写论文的过程中给予我了很多你问素材，还在论文的撰写和排版灯过程中提供热情的帮助。

由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师和学友批评和指正！

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附表

附表 1-资产负债表

报告日期

货币资金(万元) 结算备付金(万元) 拆出资金(万元)

交易性金融资产(万元) 衍生金融资产(万元) 应收票据(万元) 应收账款(万元) 预付款项(万元) 应收保费(万元) 应收分保账款(万元)

应收分保合同准备金(万元) 应收利息(万元) 应收股利(万元) 其他应收款(万元) 应收出口退税(万元) 应收补贴款(万元) 应收保证金(万元) 内部应收款(万元)

买入返售金融资产(万元) 存货(万元) 待摊费用(万元)

待处理流动资产损益(万元) 一年内到期的非流动资产(万元) 其他流动资产(万元) 流动资产合计(万元) 发放贷款及垫款(万元) 可供出售金融资产(万元) 持有至到期投资(万元) 长期应收款(万元) 长期股权投资(万元) 其他长期投资(万元) 投资性房地产(万元) 固定资产原值(万元) 累计折旧(万元) 固定资产净值(万元) 固定资产减值准备(万元) 固定资产(万元) 在建工程(万元) 工程物资(万元)

2014/12/31 2864403 -- -- -- --

1643489 529578 74708 -- -- -- 17849 5452 27280 -- -- -- -- -- 755792 -- -- -- 28900 5947452 -- 163128 -- -- 335661 -- 3058 1231227 532852 698375 1305 697070 108586 --

23

2013/12/31 2062546 -- -- -- --

1571101 432684 159147 -- -- -- 8771 773 28182 -- -- -- -- -- 686400 -- -- -- 5097 4954701 -- 572 -- -- 271265 -- 2625 1076698 530151 546547 1241 545306 160366 --

2012/12/31 1628377 -- -- -- --

1100408 419672 71901 -- -- -- 5912 0 26741 -- -- -- -- -- 709865 -- -- -- 7093 3969969 -- 1002 -- -- 220182 -- 5430 1016813 486745 530068 1791 528277 106382 --

固定资产清理(万元) 生产性生物资产(万元) 公益性生物资产(万元) 油气资产(万元) 无形资产(万元) 开发支出(万元) 商誉(万元)

长期待摊费用(万元) 股权分置流通权(万元) 递延所得税资产(万元) 其他非流动资产(万元) 非流动资产合计(万元) 资产总计(万元) 短期借款(万元)

向中央银行借款(万元) 吸收存款及同业存放(万元) 拆入资金(万元)

交易性金融负债(万元) 衍生金融负债(万元) 应付票据(万元) 应付账款(万元) 预收账款(万元)

卖出回购金融资产款(万元) 应付手续费及佣金(万元) 应付职工薪酬(万元) 应交税费(万元) 应付利息(万元) 应付股利(万元) 其他应交款(万元) 应付保证金(万元) 内部应付款(万元) 其他应付款(万元) 预提费用(万元) 预计流动负债(万元) 应付分保账款(万元) 保险合同准备金(万元) 代理买卖证券款(万元) 代理承销证券款(万元) 国际票证结算(万元) 国内票证结算(万元) 递延收益(万元) 应付短期债券(万元)

一年内到期的非流动负债(万元) 其他流动负债(万元)

3140 -- -- -- 97239 6834 7453 10293 -- 89471 31262 1553194 7500646 100867 -- -- -- -- --

1412665 1348752 421800 -- -- 106206 121648 715 14731 -- -- -- 635421 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 24

-- -- -- -- 66921 -- 612 8654 -- 90565 --

1146885 6101586 117387 -- -- -- -- --

1189239 1396323 352148 -- -- 105778 124959 730 15070 -- -- -- 496503 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 2430 -- -- -- -- -- 56459 -- -- 7684 -- 73446 -- 998863 4968832 109796 -- -- -- -- -- 796110 1311703 249999 -- -- 119969 97260 749 4604 -- -- -- 443934 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --

流动负债合计(万元) 长期借款(万元) 应付债券(万元) 长期应付款(万元) 专项应付款(万元) 预计非流动负债(万元) 长期递延收益(万元) 递延所得税负债(万元) 其他非流动负债(万元) 非流动负债合计(万元) 负债合计(万元)

实收资本(或股本)(万元) 资本公积(万元) 减:库存股(万元) 专项储备(万元) 盈余公积(万元) 一般风险准备(万元) 未确定的投资损失(万元) 未分配利润(万元) 拟分配现金股利(万元) 外币报表折算差额(万元)

归属于母公司股东权益合计(万元) 少数股东权益(万元)

所有者权益(或股东权益)合计(万元)

负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)

4162806 -- 180070 -- -- 215725 13571 11761 4716 425843 4588649 304594 354187 610 -- 202411 -- --

1285551 -- --

2184002 727994 2911997 7500646 3800567 -- 71684 -- -- 216298 -- 1430 12193 301605 4102172 272084 57837 -- -- 194919 -- -- 917264 -- 4607 1446710 552704 1999414 6101586 3134124 5954 69964 -- -- 205483 -- 1299 9394 292094 3426218 268513 42672 -- -- 172738 -- -- 627027 -- 1906 1112855 429759 1542614 4968832

附表 2-利润表

报告日期

营业总收入(万元) 营业收入(万元) 利息收入(万元) 已赚保费(万元)

手续费及佣金收入(万元) 房地产销售收入(万元) 其他业务收入(万元) 营业总成本(万元) 营业成本(万元) 利息支出(万元)

手续费及佣金支出(万元) 房地产销售成本(万元) 研发费用(万元) 退保金(万元)

赔付支出净额(万元)

2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 8877544 8877544 -- -- -- -- --

8227634 6434518 -- -- -- -- -- --

25

8648772 8648772 -- -- -- -- --

8094105 6458611 -- -- -- -- -- -- 7985660 7985660 -- -- -- -- --

7512927 5970387 -- -- -- -- -- --

提取保险合同准备金净额(万元) 保单红利支出(万元) 分保费用(万元) 其他业务成本(万元) 营业税金及附加(万元) 销售费用(万元) 管理费用(万元) 财务费用(万元) 资产减值损失(万元) 公允价值变动收益(万元) 投资收益(万元)

对联营企业和合营企业的投资收益(万元) 汇兑收益(万元) 期货损益(万元) 托管收益(万元) 补贴收入(万元) 其他业务利润(万元) 营业利润(万元) 营业外收入(万元) 营业外支出(万元)

非流动资产处置损失(万元) 利润总额(万元) 所得税费用(万元) 未确认投资损失(万元) 净利润(万元)

归属于母公司所有者的净利润(万元) 被合并方在合并前实现净利润(万元) 少数股东损益(万元) 基本每股收益 稀释每股收益

-- -- -- -- 39971 1157802 599466 -23113 18991 -- 123748 -- -- -- -- -- -- 773658 37001 5996 -- 804664 135437 -- 669226 499156 -- 170070 1.74 1.74 -- -- -- -- 43341 1030682 544305 -4575 21741 -- 62187 -- -- -- -- -- -- 616854 59995 5452 -- 671397 116269 -- 555128 416815 -- 138313 1.53 1.53 -- -- -- -- 42987 962880 518900 -2215 19988 -- 54259 -- -- -- -- -- -- 526991 19737 3901 -- 542827 106766 -- 436061 326946 -- 109115 1.22 1.22

附表 3-现金流量表

报告日期

销售商品、提供劳务收到的现金(万元) 客户存款和同业存放款项净增加额(万元)

向中央银行借款净增加额(万元

向其他金融机构拆入资金净增加额(万元)

收到原保险合同保费取得的现金(万元) 收到再保险业务现金净额(万元) 保户储金及投资款净增加额(万元) 处置交易性金融资产净增加额(万元)

2014/12/31 9121679 -- -- -- -- -- -- --

26

2013/12/31 7929293 -- -- -- -- -- -- --

2012/12/31 6450472 -- -- -- -- -- -- --

收取利息、手续费及佣金的现金(万元) 拆入资金净增加额(万元)

回购业务资金净增加额(万元) 收到的税费返还(万元)

收到的其他与经营活动有关的现金(万元)

经营活动现金流入小计(万元)

购买商品、接受劳务支付的现金(万元) -- -- -- 30581 66209 9218469 6424624 -- -- -- 38785 43861 8011938 5391815 -- -- -- 29629 42408 6522509 4186412 客户贷款及垫款净增加额(万元)

存放中央银行和同业款项净增加额(万元)

支付原保险合同赔付款项的现金(万元) 支付利息、手续费及佣金的现金(万元) 支付保单红利的现金(万元)

支付给职工以及为职工支付的现金(万元)

支付的各项税费(万元)

支付的其他与经营活动有关的现金(万元)

经营活动现金流出小计(万元)

经营活动产生的现金流量净额(万元) 收回投资所收到的现金(万元) 取得投资收益所收到的现金(万元) 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)

收到的其他与投资活动有关的现金(万元)

减少质押和定期存款所收到的现金(万元)

投资活动现金流入小计(万元)

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元) 投资所支付的现金(万元) 质押贷款净增加额(万元)

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)

支付的其他与投资活动有关的现金(万元)

增加质押和定期存款所支付的现金(万元)

投资活动现金流出小计(万元)

投资活动产生的现金流量净额(万元)

-- -- -- -- -- 693522 552399 847266 8517811 700658 465 7024 9669 40465 4308 -- 61930 200543 186495 -- -- -- -- 387038 -325108

27

-- -- -- -- -- 640209 522274 806607 7360905 651033 4988 81694 36047 -- 1905 -- 124634 175126 87076 -- -- -- -- 262202 -137569

-- -- -- -- -- 561351 494278 728589 5970630 551879 -- 4200 452 -- -- -- 4652 122800 -- -- -- -- -- 122800 -118147

吸收投资收到的现金(万元)

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)

取得借款收到的现金(万元) 发行债券收到的现金(万元)

收到其他与筹资活动有关的现金(万元) 507557 164906 126866 105502 -- 38102 -- 137882 -- -- 18486 -- 116518 -- 43860 筹资活动现金流入小计(万元) 偿还债务支付的现金(万元)

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)

支付其他与筹资活动有关的现金(万元) 筹资活动现金流出小计(万元)

筹资活动产生的现金流量净额(万元) 汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)

现金及现金等价物净增加额(万元) 加:期初现金及现金等价物余额(万元) 期末现金及现金等价物余额(万元) 净利润(万元)

少数股东损益(万元) 未确认的投资损失(万元) 资产减值准备(万元)

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)

无形资产摊销(万元) 长期待摊费用摊销(万元) 待摊费用的减少(万元) 预提费用的增加(万元)

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(万元)

固定资产报废损失(万元) 公允价值变动损失(万元)

递延收益增加(减：减少)(万元) 预计负债(万元) 财务费用(万元) 投资损失(万元)

递延所得税资产减少(万元) 递延所得税负债增加(万元) 存货的减少(万元)

经营性应收项目的减少(万元) 经营性应付项目的增加(万元)

已完工尚未结算款的减少(减:增加)(万

739925 148304 146829 13866 8860 303993 435933 303 811786 2042108 2853894 669226 -- -- 18991 70540 4791 2953 -- -- -5346 -- -- -- -- 12873 -123748 1094 -103 -77290 -132994 244777 --

28

175984 129380 139067 -- -- 268447 -92463 -2687 418315 1622197 2040511 555128 -- -- 21741 64712 2213 2114 -- -- -31986 -- -- -- -- 10547 -62187 -17119 153 2858 -573362 665223 --

178863 116839 108877 -- -- 225717 -46854 -891 385988 1236209 1622197 436061 -- -- 19988 62764 2375 1179 -- -- 504 -- -- -- -- 11577 -54259 -14490 340 -123828 -378216 575158 --

元)

已结算尚未完工款的增加(减:减少)(万元)

其他(万元)

经营活动产生现金流量净额(万元) 债务转为资本(万元)

一年内到期的可转换公司债券(万元) 融资租入固定资产(万元) 现金的期末余额(万元) 现金的期初余额(万元)

现金等价物的期末余额(万元) 现金等价物的期初余额(万元)

现金及现金等价物的净增加额(万元)

-- 14893 700658 -- -- --

2853894 2042108 -- -- 811786

-- 10996 651033 -- -- --

2040511 1622197 -- -- 418315

-- 12728 551879 -- -- --

1622197 1236209 -- -- 385988

29